L’aumento dei prezzi aumenta gli ordini di beni durevoli a giugno

I nuovi ordini di beni durevoli sono aumentati dell’1,9% a giugno, dopo un aumento dello 0,8% a maggio, l’ottavo aumento negli ultimi nove mesi. Gli ordini totali di beni durevoli sono aumentati del 12,2% rispetto a un anno fa. Il guadagno di giugno pone il livello degli ordini totali di beni durevoli a $ 272,6 miliardi, il secondo più alto mai registrato.

I nuovi ordini di beni strumentali non difensivi esclusi gli aeromobili, o beni strumentali di base, un indicatore dell’investimento in attrezzature aziendali, sono aumentati dello 0,5% a giugno dopo essere aumentati dello 0,5% a maggio. Gli ordini sono aumentati dell’11,2% rispetto a un anno fa, con un livello di 73,9 miliardi di dollari, un nuovo record.

Tuttavia, i rapidi aumenti dei prezzi hanno avuto un impatto sugli ordini di beni capitali. In termini reali, dopo aver corretto l’inflazione, i nuovi ordini reali di beni durevoli sono aumentati dell’1,2 per cento a giugno, mentre i nuovi ordini reali di beni strumentali non difensivi – uno degli indicatori principali dell’AIER – sono scesi dello 0,6 per cento (si veda il primo grafico). I nuovi ordini reali di beni durevoli e i nuovi ordini reali di beni capitali non difensivi erano al di sotto del livello di gennaio 2022 (si veda ancora il primo grafico).

Cinque delle sette categorie riportate nel rapporto sui beni durevoli hanno registrato a giugno un aumento, in termini nominali. Tra le principali singole categorie, gli ordini di attrezzature per il trasporto hanno guidato con un aumento del 5,1%, seguiti da apparecchiature ed elettrodomestici con un aumento del 2,5% e computer e prodotti elettronici con un aumento dell’1,5%. I metalli fabbricati hanno guadagnato lo 0,3% mentre tutti gli altri beni durevoli hanno aggiunto lo 0,2%. Nella categoria delle attrezzature per il trasporto, gli aerei per la difesa sono aumentati dell’80,6% e i veicoli a motore e le parti sono aumentati dell’1,5%, ma gli aerei non per la difesa sono diminuiti del 2,1%. Al ribasso per le categorie principali, gli ordini di metalli primari sono scesi dell’1,1% e gli ordini di macchinari sono diminuiti dello 0,2% (vedi secondo grafico). Rispetto a un anno fa, ogni categoria principale mostra un guadagno.

Gli ordini di beni durevoli continuano a crescere a un ritmo sostenuto in dollari nominali ma, dopo l’adeguamento per l’aumento dei prezzi, gli ordini reali di beni durevoli stanno aumentando a un ritmo tendenziale molto lento. In forte crescita anche i nuovi ordini nominali di beni strumentali, ma in termini reali il trend è piatto o lievemente in calo. Le prospettive rimangono altamente incerte poiché le pressioni al rialzo sostenute sui prezzi continuano a distorcere l’attività e ad incidere sul processo decisionale. Nonostante i progressi compiuti, la carenza di manodopera e materiali continua a ostacolare la produzione. Inoltre, le ricadute dell’invasione russa dell’Ucraina e i periodici blocchi in Cina continuano a sconvolgere le catene di approvvigionamento globali. Infine, la Federal Reserve ha intensificato l’attuale ciclo di inasprimento dei tassi di interesse, aumentando la probabilità di un errore politico. La prudenza è garantita.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes è entrato in AIER nel 2013 dopo oltre 25 anni di ricerche sui mercati economici e finanziari a Wall Street. Bob è stato in precedenza a capo della Global Equity Strategy per Brown Brothers Harriman, dove ha sviluppato una strategia di investimento azionario che combina l’analisi macro top-down con i fondamentali bottom-up.

Prima di BBH, Bob è stato Senior Equity Strategist per State Street Global Markets, Senior Economic Strategist presso Prudential Equity Group e Senior Economist e analista dei mercati finanziari per Citicorp Investment Services. Bob ha una laurea in economia alla Fordham University e una laurea in economia alla Lehigh University.

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