La crescita dell’Eurozona aumenta mentre l’inflazione tocca un nuovo massimo

Un’impennata del turismo quando i paesi hanno allentato le restrizioni del coronavirus ha stimolato la crescita nell’eurozona e attenuato l’impatto dell’inflazione record nel secondo trimestre.

Il prodotto interno lordo della regione è cresciuto dello 0,7 per cento nel secondo trimestre, molto più forte dell’espansione dello 0,1 per cento prevista dagli economisti. Tuttavia, anche l’inflazione è aumentata più del previsto, toccando un nuovo massimo dell’8,9 per cento nell’anno fino a luglio, dall’8,6 per cento di giugno e guidata da un aumento del 40 per cento dei prezzi dell’energia e del 10 per cento di prezzi alimentari a seguito dell’invasione russa dell’Ucraina. Sia il PIL che i dati sull’inflazione sono stime lampo di Eurostat, l’ufficio statistico della Commissione europea.

La misura dell’inflazione di base, che elimina i prezzi dell’energia, dei generi alimentari e del tabacco, che è aumentata del 4%, è ancora il doppio del livello che la Banca centrale europea punta. La scorsa settimana la banca ha alzato i tassi di interesse per la prima volta in più di un decennio, portando a zero il tasso di riferimento sui depositi di 50 punti base. Le cifre di venerdì aumentano le possibilità di un ulteriore aumento di 50 punti base al prossimo voto della BCE all’inizio di settembre.

Il numero di forte crescita è stato attribuito a un boom nel settore dell’ospitalità a seguito dell’allentamento delle restrizioni del coronavirus in tutto il blocco valutario. “L’accelerazione della crescita è principalmente dovuta agli effetti di riapertura e alle maschere sottostanti dovute all’inflazione elevata e ai problemi di produzione”, ha affermato Bert Colijn, economista senior presso la banca olandese ING.

Il turismo ha contribuito a stimolare la crescita in Francia, Italia e Spagna, con la seconda economia più grande dell’eurozona e le due maggiori economie meridionali in espansione molto più del previsto.

Ma la produzione è rimasta piatta in Germania, non all’altezza delle previsioni degli economisti di una piccola espansione. La più grande economia europea è stata colpita più duramente da un forte aumento dei prezzi dell’energia che ha spinto l’inflazione ai livelli più alti degli ultimi quattro decenni, pesando sulla fiducia dei consumatori e delle imprese.

Il PIL francese è cresciuto dello 0,5% nei tre mesi fino a giugno, secondo Insee, l’autorità statistica del paese. I forti dati sulle esportazioni e la spinta dalla riapertura dell’economia dopo l’ondata invernale di infezioni da coronavirus da parte dell’Omicron l’hanno aiutata a tornare alla crescita dopo una contrazione dello 0,2% nel primo trimestre.

In Italia la crescita del PIL dell’1 per cento è stata molto più forte del previsto, secondo le stime preliminari dell’agenzia statistica del Paese.

“Abbiamo tutti gli stranieri indietro dopo due anni”, ha detto Marina Lalli, presidente della Federazione nazionale delle industrie dei viaggi e del turismo. “Eravamo preoccupati che senza cinesi e russi avremmo potuto avere problemi, ma non stiamo vivendo quello che temevamo”.

Lalli ha aggiunto: “Gli americani stanno spendendo molto e stanno andando verso destinazioni molto costose, quindi abbiamo una stagione molto bella e molto gratificante”.

Ma le pressioni inflazionistiche stavano smorzando la domanda interna, poiché crescevano le preoccupazioni per l’aumento del costo della vita. “Gli italiani hanno paura di spendere soldi”, ha detto.

L’economia spagnola ha registrato una forte crescita nel secondo trimestre dell’1,1% dopo una modesta espansione dello 0,2% nei tre mesi precedenti.

Tuttavia, anche l’inflazione dei prezzi al consumo in Spagna è accelerata fino al massimo in 38 anni del 10,8%.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano, in media, che la crescita trimestrale della Francia sarebbe aumentata di appena lo 0,2% nel secondo trimestre, dopo la contrazione all’inizio dell’anno. La crescita italiana era prevista dello 0,3 per cento, quella spagnola dello 0,4 e quella tedesca dello 0,1 per cento.

L’impatto dell’invasione russa dell’Ucraina, sotto forma di prezzi più elevati per l’energia e altre materie prime, dovrebbe pesare sulla produzione nella seconda metà dell’anno. Gli indicatori di fiducia dei consumatori sono ai minimi storici, con più famiglie che affermano che ritarderanno gli acquisti importanti. Anche le turbolenze politiche in Italia, dove il premier Mario Draghi si è recentemente dimesso, hanno peggiorato le prospettive. Il 25 settembre in Italia si tengono le elezioni.

Andrew Kenningham, economista di Capital Economics, ha affermato che la produzione del secondo trimestre dell’eurozona “sarebbe di gran lunga il miglior tasso di crescita trimestrale per un po’”.

“La notizia che l’inflazione è stata ancora una volta ancora più alta del previsto sottolinea solo che l’economia sta attraversando un periodo molto difficile. Ci aspettiamo che una recessione inizi entro la fine dell’anno”, ha aggiunto.

I prezzi del gas sono aumentati alle stelle all’inizio di questa settimana dopo che la compagnia energetica russa Gazprom ha affermato che i flussi attraverso il suo gasdotto Nord Stream 1 che va in Germania rallenteranno fino a solo il 20% del loro livello normale.

L’aumento del costo delle importazioni di petrolio e gas ha provocato un massiccio deterioramento della bilancia commerciale tedesca che ha frenato la crescita, ha affermato l’agenzia federale di statistica Destatis, aggiungendo che l’attività economica è stata sostenuta dalla spesa delle famiglie e del governo.

Sebbene la domanda interna in Francia non sia cresciuta nel secondo trimestre, gli investimenti fissi lordi, una misura chiave degli investimenti, sono aumentati dello 0,5 per cento rispetto al primo trimestre. Le esportazioni sono cresciute dello 0,8 per cento, le importazioni sono diminuite dello 0,6 per cento.

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