Perché il protezionismo sta scuotendo i mercati nel sud-est asiatico – The Diplomat

Soldi del Pacifico | Economia | Sud-est asiatico

Una stretta dell’offerta ha portato a un’ondata di interventi statali per controllare i prezzi dei beni di prima necessità, ma è improbabile che la crisi inflazionistica si prolunghi.

Un venditore di frutta pesa le arance al mercato mattutino di Ubud, Bali, Indonesia.

Credito: Depositphotos

In tutto il mondo, la pressione inflazionistica sta facendo salire il prezzo dei beni di prima necessità come energia e cibo. Penso che ciò sia dovuto principalmente al fatto che mentre la pandemia svanisce, un’ondata di domanda repressa è stata stappata e le catene di approvvigionamento impiegano un po’ di tempo per recuperare il ritardo. Sono anche dell’opinione che si tratti di un aggiustamento temporaneo, anche se doloroso, il che significa che molte delle straordinarie reazioni che abbiamo visto non avranno molto potere di resistenza.

Ricordiamo che siamo passati da un mondo in cui la domanda di petrolio era praticamente nulla nel 2020, a un mondo in cui c’è una domanda schiacciante quando le persone iniziano ad avventurarsi fuori dalle loro case e a guidare e volare di nuovo. E questo è successo nell’arco di pochi mesi. Dopo aver aggiunto l’invasione russa dell’Ucraina – entrambe le nazioni sono importanti fonti globali di fertilizzanti, grano, petrolio e gas – non sorprende che i prezzi di cibo ed energia siano aumentati alle stelle.

La domanda più importante è: cosa faranno gli stati al riguardo? Nell’area Asia-Pacifico abbiamo assistito ad alcune mosse verso il protezionismo vecchio stile, principalmente sotto forma di divieti all’esportazione. Solo quest’anno l’Indonesia ha vietato l’esportazione di carbone e olio di palma, la Malesia ha recentemente smesso di esportare polli e l’India sta reprimendo le esportazioni di grano. È solo la punta dell’iceberg e stiamo per assistere a un’ondata di misure al dettaglio che potrebbero scatenare una guerra commerciale nel sud-est asiatico?

La buona notizia è: mi sembra improbabile. India, Indonesia e Malesia non hanno vietato le esportazioni perché vogliono danneggiare i loro partner commerciali o raggiungere una posizione strategica nell’economia globale. Il motivo è molto più semplice. Hanno paura di esaurire determinati beni di prima necessità e vogliono assicurarsi che esista un’offerta sufficiente per soddisfare le esigenze del mercato interno. Hanno solo bisogno di guardare al loro vicino in Laos per vedere cosa succede quando un paese inizia a rimanere a corto di carburante.

La maggior parte dei paesi dell’ASEAN sono profondamente integrati nelle reti commerciali globali e tutti gli altri, a parità di condizioni, preferiscono che la crescita economica sia ancorata da esportazioni e eccedenze. Vietnam e Thailandia, ad esempio, probabilmente vieterebbero le esportazioni solo se la situazione interna fosse davvero disastrosa. Per Singapore, in quanto hub regionale per il commercio, i trasporti e i flussi finanziari globali, il mantenimento di un sistema di commercio libero e aperto è fondamentale per la sicurezza economica.

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Allo stesso modo, l’Indonesia e la Malesia hanno vietato alcune esportazioni solo come ultima risorsa e sono in una posizione leggermente più sicura per farlo semplicemente perché il prezzo altissimo delle loro esportazioni di materie prime come l’olio di palma offre loro un po’ di ammortizzatore nelle partite correnti per il per ora. Il fatto che l’Indonesia abbia revocato i divieti all’esportazione di carbone e olio di palma nel giro di poche settimane ti dice che non stanno cercando di far morire di fame i mercati globali per un certo periodo di tempo. Stanno semplicemente cercando di inviare un messaggio che prima di tutto deve essere rifornito il mercato interno. E tutto questo rimescolamento riflette un’economia globale in cui i prezzi di mercato sono fondamentalmente fuori controllo.

Un modo semplice per pensare ai prezzi è che inviano un segnale sull’equilibrio tra domanda e offerta in un particolare mercato. In questo momento, i prezzi elevati ci stanno dicendo che la domanda di cose come energia e cibo sta superando l’offerta. Le tipiche soluzioni basate sul mercato a questo problema includono l’aumento della produzione attraverso maggiori investimenti o il raffreddamento della domanda attraverso aumenti dei tassi di interesse. Ma questi possono richiedere tempo prima che si manifestino a prezzi più bassi o avere effetti negativi come il rallentamento della crescita economica o l’aumento della disoccupazione. E nel sud-est asiatico lo stato in genere mostra meno deferenza nei confronti del mercato, soprattutto quando è in gioco l’interesse nazionale

Un intervento più diretto e meno favorevole al mercato consiste semplicemente nell’aumentare l’offerta di beni prodotti localmente bloccando le esportazioni. Ed è ciò che stiamo vedendo, in modi limitati, da paesi che hanno le risorse interne per farlo. Man mano che la stretta dell’offerta si riduce e i prezzi si stabilizzano, dovremmo vedere meno di questi interventi e un ritorno a flussi commerciali più normalizzati. Tutto ciò mi suggerisce che le tendenze protezionistiche che stanno emergendo nella regione saranno di portata limitata e di breve durata.

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