Inserzioni IPO lente in Asia – The Diplomat

Il 2021 è stato un anno elettrico per le offerte pubbliche iniziali (IPO), con volumi e ricavi da record registrati in tutto il mondo. Nonostante il mondo sia popolato da più unicorni che mai, il volume delle IPO quest’anno sta lottando sotto il peso di una diffusa recessione economica che ha fermato il mercato.

Vale la pena notare che il volume delle IPO non è guidato dalle carenze delle startup negli ultimi mesi. In effetti, abbiamo visto per la prima volta 1.000 unicorni popolare il mondo. Da questa cifra fondamentale, abbiamo visto emergere molte più aziende con valutazioni superiori a 1 miliardo di dollari che mai, con circa 1.284 esistenti al momento della scrittura.

Tuttavia, uno dei motivi principali per cui gli unicorni nel mondo stanno crescendo a un ritmo rapido è che molte meno aziende sono disposte a perdere il loro status di unicorno diventando una società quotata in borsa.

asso I dati di Bloomberg mostranoI proventi dell’IPO nel primo trimestre del 2022 sono stati ai minimi dall’inizio della pandemia di COVID-19, con volumi che sono scesi al di sotto dei 100 miliardi di dollari per la prima volta dal terzo trimestre del 2020.

Sebbene le diminuzioni dei volumi SPAC (Special Purpose Acquisition Company) abbiano contribuito a questa flessione, lo stesso mercato delle IPO più ampio è stato in forma deludente. Su scala globale, volume degli accordi IPO nel primo trimestre del 2022 rallentato del 37 per cento rispetto al primo trimestre 2021.

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Sebbene l’Asia abbia visto una raffica di quotazioni tecnologiche in generale, la regione ha lottato per invertire una tendenza negativa più ampia. A Hong Kong, i volumi delle nuove quotazioni sono scesi di circa il 90% al minimo degli ultimi nove anni, a causa dell’aumento dei quadri normativi da parte della Cina per le aziende pronte a quotarsi in borsa. Questo prosciugamento delle quotazioni è motivo di preoccupazione tra le banche di investimento di Hong Kong, che ricavano tutte circa un terzo delle loro entrate a livello regionale dai mercati dei capitali azionari. La tendenza rappresenta anche un pericolo per lo status del territorio di leader mondiale nella finanza.

In totale, nel 2022 sono stati raccolti solo 2,1 miliardi di dollari tramite IPO e quotazioni secondarie a Hong Kong. Rispetto ai 20,7 miliardi di dollari raccolti nello stesso periodo del 2021, le cifre rappresentano l’inizio di un anno più lento dal 2013, secondo i dati Refinitiv.

“Uno dei motivi per cui il mercato delle IPO a Hong Kong è in forte calo è il deterioramento della performance finanziaria per la maggior parte dei candidati nell’anno finanziario precedente, ed è possibile che sarà così anche per la prima metà dell’anno in corso, Frank Bi, partner di Ashurst LLP, uno studio legale londinese con una portata globale, spiegato a Reuters.

Il sentimento in tutta l’Asia nei confronti delle IPO è diminuito nel 2022, con una serie di accordi bloccati o ridimensionati.

All’inizio di maggio, una raffica di tre offerte è stata ritirata in Corea del Sud, con le società che hanno accusato la difficoltà di ottenere valutazioni come causa principale. Insieme, gli accordi avrebbero potuto valere fino a $ 1,19 miliardi.

In India, la vendita di azioni da 2,7 miliardi di dollari di Life Insurance Corp ha visto la sua dimensione finale ridotta del 60% poiché gli investitori hanno deciso di non assumersi maggiori rischi sulla scia dell’invasione russa dell’Ucraina. Altrove, in Vietnam, un’azienda di veicoli elettrici che sta valutando una quotazione nei mercati statunitensi ha annunciato che il suo debutto sarebbe stato accantonato fino al 2023.

Poiché le tensioni geopolitiche nell’Europa orientale hanno un impatto sui mercati, appetito per le IPO è diminuito su scala globale, portando a solo $ 996 milioni di proventi essendo stato raccolto in tutte le borse asiatiche nel mese di maggio, rappresentando un calo dell’80% rispetto alla stessa fase dell’anno scorso.

Citando i problemi di regolamentazione della Cina con le società quotate sia a livello nazionale che estero, Maxim Manturov, capo della consulenza per gli investimenti di Freedom Finance Europe, ha osservato che a marzo “il calo più grande delle azioni cinesi dalla crisi del 2008 è stato registrato nel commercio statunitense. Il motivo principale del crollo sono stati i timori degli investitori per il delisting di alcune società e la minaccia di un conflitto militare cinese con Taiwan”.

“Il regolatore cinese ha incaricato i suoi giganti della tecnologia (Alibaba, Baidu, JD, Pinduoduo, NetEase) di divulgare informazioni dettagliate di auditing per evitare il delisting negli Stati Uniti. Il China Financial Stability and Development Committee ha promesso agli investitori di mantenere la stabilità nei mercati, comprese quelle società con quotazioni estere”.

A sottolineare la perdita di appetito per le IPO è l’indebolimento del mercato SPAC in Asia, con un solo SPAC lanciato a Hong Kong nel primo trimestre del 2022 e tre a Singapore nello stesso lasso di tempo. Gli elenchi raccolto $ 128 milioni e $ 334 milioni rispettivamente.

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Resta da vedere se vedremo un ritorno della SPAC e della più ampia frenesia IPO che ha preso d’assalto i mercati globali nella seconda metà del 2020. Problemi normativi, pandemici e geopolitici diffusi hanno causato un comprensibile rallentamento delle quotazioni, con più società che scelgono di aspettare più a lungo per un clima economico più luminoso.

Tuttavia, con il numero di unicorni in tutto il mondo che continua a crescere a un ritmo vertiginoso, potremmo assistere al ritorno di un’altra raffica di quotazioni in Asia e nel resto del mondo una volta che l’ottimismo tornerà sui mercati.

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