Il piano Made in China 2025 prospera grazie ai sussidi per i produttori di tecnologia ed EV

Sette anni dopo che Pechino ha lanciato il suo piano Made in China 2025 per aumentare la produzione all’avanguardia nel paese, il termine è praticamente scomparso dalle discussioni pubbliche e dai documenti ufficiali.

Ma la politica stessa non è morta. Sopravvive e prospera grazie ai sussidi governativi, che continuano a essere diretti a società favorite come i produttori di veicoli elettrici e i produttori di chip, anche se le pressioni sulle finanze del governo locale in tutta la Cina aumentano.

Made in China 2025 è stato originariamente presentato nel maggio 2015 con grande clamore e l’obiettivo di trasformare il Paese “da gigante manifatturiero a potenza manifatturiera mondiale” entro il 2049, il centenario della Repubblica popolare.

I governi di tutto il mondo forniscono assistenza finanziaria per aiutare i settori tecnologici nei loro territori per vari motivi. La Cina non fa eccezione, soprattutto nei suoi sforzi per realizzare questa politica strategica legata all’obiettivo a lungo termine del presidente Xi Jinping di creare “uno stato socialista moderno e prospero” entro quell’anno.

Il piano ha evidenziato 10 aree chiave da rafforzare – dall’informatica, alla robotica e ai veicoli di nuova energia, passando per le biotecnologie e le macchine agricole, alle attrezzature aerospaziali, marittime e ferroviarie – e ha promesso di incoraggiare l’innovazione con un mix di approcci orientati al mercato e orientamenti del governo.

Pechino ha smesso di usare il termine mentre gli Stati Uniti hanno scommesso la loro guerra commerciale contro la Cina sotto il presidente Donald Trump. Ma un’analisi Nikkei Asia dei dati compilati da Fitch Ratings mostra che i principali destinatari dei sussidi governativi sono principalmente società tecnologiche strettamente associate a Made in China 2025. Le grandi eccezioni sono alcune società energetiche che sono state fortemente supportate per diversi motivi, tra cui sicurezza energetica e stabilità di prezzo.

Senza dati convenienti dal governo cinese disponibili sui sussidi statali, Fitch ha raccolto le informazioni pubbliche di quasi 5.000 società quotate sulla terraferma dall’estremità ricevente.

SAIC Motor, la più grande casa automobilistica del paese per dimensione, nel 2021 ha ricevuto la maggior quantità di sussidi, 4,03 miliardi di Rmb (598 milioni di dollari), ovvero il 31% in più rispetto all’anno precedente, prendendo la corona da China Petroleum & Chemical, o Sinopec, che aveva dominato per anni.

Altre tre case automobilistiche sono entrate nella top 10: BYD, Great Wall Motor e Anhui Jianghuai Automobile Group (JAC). Insieme, i sussidi dell’industria automobilistica indicano che la priorità di Pechino è coltivare la produzione locale di veicoli a nuova energia nel mezzo dello storico passaggio all’elettrificazione.

BYD, che ha recentemente superato Tesla come il più grande produttore mondiale di veicoli elettrici venduti da veicoli, ha rivelato più di una dozzina di voci di sussidio nel suo ultimo rapporto annuale, comprese ingenti somme da due “fondi di sviluppo industriale”, uno ciascuno per automobili e batterie.

Questo articolo è tratto da Nikkei Asia, una pubblicazione globale con una prospettiva unicamente asiatica su politica, economia, affari e affari internazionali. I nostri corrispondenti e commentatori esterni da tutto il mondo condividono le loro opinioni sull’Asia, mentre la nostra sezione Asia300 fornisce una copertura approfondita di 300 delle società quotate più grandi e in più rapida crescita di 11 economie al di fuori del Giappone.

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Great Wall Motor, un grande produttore di SUV, ha visto i suoi sussidi aumentare del 73% rispetto all’anno precedente a quasi quattro volte il livello del 2019. Una grossa fetta proveniva da un “fondo governativo di sostegno alla politica industriale”. JAC, che produce principalmente veicoli commerciali, ha rivelato più di 20 voci di sovvenzione, la più grande per un “progetto di costruzione di [a] autocarro elettrico leggero di fascia alta”. I contributi pubblici a JAC sono quasi raddoppiati negli ultimi tre anni, superando di oltre 14 volte gli utili netti aggregati della società.

Non proprio nella top 10, il più grande produttore mondiale di batterie per veicoli elettrici, Contemporary Amperex Technology (CATL), è arrivato al numero 11, il suo sussidio annuale è aumentato di 2,6 volte a 1,67 miliardi di Rmb in tre anni. Anche Chongqing Changan Automobile e Guangzhou Automobile Group sono stati tra i primi 20 destinatari.

Chip e display che sono vitali per una gamma di oggetti tecnologici sono anche in cima alla classifica del campionato. Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), campione nazionale cinese di chip, e BOE Technology, il principale produttore di display, sono stati i clienti abituali della top 10, mentre i fornitori di reti 5G China Mobile e China Telecom erano rispettivamente nono e 19esimo nel 2021.

I primi 20 beneficiari di sussidi governativi cinesi nel 2021

Un’unità della Foxconn di Taiwan quotata sulla terraferma è stata ancora una volta un grande beneficiario dei sussidi statali cinesi, una situazione che in passato ha sollevato tensioni politiche nel mercato interno di Foxconn.

Il finanziamento viene distribuito anche alle aziende più piccole. Un esame dei beneficiari con rapporti elevati tra sussidi governativi e entrate rivela produttori di farmaci biotecnologici come Shanghai Yizhong Pharmaceutical e Mabwell (Shanghai) Bioscience.

I governi esteri continuano a essere preoccupati per la politica Made in China 2025. Il white paper annuale del Ministero dell’Economia, del Commercio e dell’Industria (METI) giapponese, pubblicato a fine giugno, ha dedicato una sezione ai sussidi statali cinesi e ha quantificato il continuo aumento dei pagamenti alle aziende nelle 10 aree chiave individuate dalla policy.

Più sussidi che vendite?

La crescita ha subito un’accelerazione dopo il 2018, quando il termine stava scomparendo. Le sovvenzioni totali alle società collegate al Made in China 2025 hanno raggiunto circa 100 miliardi di Rmb nel 2020, più che raddoppiando rispetto al 2015.

“Le attività complessive delle società cinesi nel loro insieme si sono spostate verso queste aree”, afferma il rapporto. “Il sostegno finanziario a questi settori sta diventando generoso”.

L’importo complessivo delle sovvenzioni pubbliche nel 2021, secondo il conteggio di Fitch, è stato di 217,92 miliardi di Rmb, ovvero il 3,2% in meno rispetto all’anno precedente. Questo ha segnato il primo calo anno su anno dal 2009, ma tutti gli esperti contattati da Nikkei Asia ritengono che non ci sia stato alcun cambiamento nella politica di Pechino a sostegno delle aziende tecnologiche e il calo è visto come temporaneo e tecnico.

Principali beneficiari dei sussidi del governo cinese

Il calo potrebbe essere attribuito al metodo di raccolta dei dati. L’importo totale è calcolato prendendo le somme delle sovvenzioni statali registrate nel conto economico di ogni anno. Ci sono ritardi in cui le sovvenzioni vengono assegnate ma restano in bilancio solo fino a quando non vengono effettivamente eseguite.

Ci sono casi che emergono, tuttavia, in cui alcune sovvenzioni statali non vengono erogate, a causa di vincoli fiscali agli enti locali.

CPT Technology Group, un produttore di display LCD con sede nel Fujian, ha in parte attribuito l’aumento della perdita netta del primo semestre a un calo dei contributi pubblici.

La società quotata a Shenzhen avrebbe dovuto ricevere un totale di 2,64 miliardi di Rmb in sovvenzioni dal governo municipale di Futian in sei installazioni annuali di 440 milioni di Rmb dopo che la sua ultima fabbrica di LCD in città è entrata in funzione nel giugno 2017. Tuttavia, la promessa è stata pienamente rispettata solo nel primo anno. L’importo è stato ridotto a 300 milioni di Rmb per i due anni successivi e nuovamente ridotto a 100 milioni di Rmb pagati lo scorso giugno. Quest’anno è sceso a zero.

Il governo Futian ha emesso una lettera in cui prometteva di adempiere ai propri obblighi finanziari, aveva affermato la società nel 2020, ma la città ha ammesso di essere in “stress finanziario”.

I dipendenti lavorano su una catena di montaggio di automobili presso SAIC Motor

I dipendenti lavorano su una catena di montaggio di automobili presso SAIC Motor. Nel 2021, l’azienda ha superato Sinopec come il maggior beneficiario di sussidi governativi in ​​Cina © Reuters

Visionox Technology, un altro produttore di pannelli quotato a Shenzhen, non ha ricevuto tutta la sovvenzione di 700 milioni di Rmb che avrebbe dovuto essere pagata nel giugno 2020 dall’amministratore della zona di sviluppo industriale high-tech del distretto di Jingnan-Gu’an, nella provincia settentrionale dell’Hebei.

Il sussidio riguardava una fabbrica all’avanguardia per la produzione di display a diodi organici a emissione di luce (AMOLED) a matrice attiva per smartphone. L’amministratore ha aggiunto un altro Rmb200mn in sussidi nel dicembre dello stesso anno, ma non più di Rmb400mn è stato effettivamente pagato, secondo le rivelazioni della società.

La società ha compiuto un raro passo nella cancellazione di oltre 20 milioni di Rmb di sovvenzioni governative, il che significa che ha ritenuto tali crediti praticamente inesigibili. Simile a CPT, Visionox ha affermato che la sua perdita netta dovrebbe raddoppiare nel primo semestre, con una diminuzione di 133 milioni di Rmb dei sussidi uno dei motivi principali.

Un uomo visita uno stand della Semiconductor Manufacturing International Corporation a una fiera

SMIC, il campione nazionale cinese di chip, riceve regolarmente sussidi © Aly Song/Reuters

Questi potrebbero essere casi isolati, ma un ulteriore deterioramento delle condizioni fiscali del governo locale potrebbe influire sulla quantità di denaro pubblico da dirottare anche verso società tecnologiche strategiche. Shinichi Seki, economista senior presso il Japan Research Institute specializzato nell’economia cinese, ha affermato che “il ritmo di crescita dei sussidi governativi sarebbe debole a causa della mancanza di fondi da parte dei governi locali”.

Anche se le strategie vengono elaborate a Pechino, una parte sostanziale dei pagamenti effettivi viene effettuata a livello locale. L’attuale crisi immobiliare ha portato via entrate preziose che di solito provengono dalla vendita dei diritti di utilizzo dei terreni agli sviluppatori, mentre la stretta aderenza alla politica zero-Covid di Xi richiede che i fondi scarsi siano spesi per i test dei virus e altre procedure correlate. Anche i recenti sgravi fiscali volti a stimolare l’economia hanno prelevato denaro dalle casse locali.

Seki vede che “luci e ombre saranno più chiare e distinte” nei prossimi anni, il che significa che i governi locali diventeranno più discriminatori quando distribuiranno sussidi.

Zhang Hongyong, ricercatore presso l’Istituto di ricerca per l’economia, il commercio e l’industria in Giappone, prevede anche cambiamenti nel modo in cui le sovvenzioni vengono assegnate dai governi locali, data la cronica carenza di liquidità.

“La certificazione delle aziende tecnologiche sarebbe selettiva e non ci sarebbe più uno stile di distribuzione sontuoso”, ha affermato. I sussidi potrebbero essere legati al livello di spesa per la ricerca e lo sviluppo, ha affermato.

Pechino sembra essere viva per l’impatto di un indebolimento della posizione fiscale. A metà giugno, il Consiglio di Stato ha incaricato i governi locali di mantenere dritte le proprie priorità di spesa, anche nelle attuali limitazioni finanziarie, sottolineando che ci sono luoghi da “rafforzare adeguatamente”. Insieme all’istruzione, all’assicurazione medica e alla costruzione di infrastrutture, è stata menzionata la “ricerca e sviluppo della scienza e della tecnologia”, suggerendo che i sussidi aziendali alle società tecnologiche dovranno continuare.

Una versione di questo articolo è stato pubblicato per la prima volta da Nikkei Asia il 22 luglio. ©2022 Nikkei Inc. Tutti i diritti riservati.

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