Un picco nel quarto trimestre del 2021? Indicatori del ciclo economico all’inizio di agosto

Se si prendesse il PIL come determinante dei cicli economici determinati dal NBER, ecco come sarebbe il quadro (normalizzandosi a metà del quarto trimestre):

Figura 1: Occupazione del personale non agricolo (grassetto blu scuro), consenso Bloomberg al 8/1 (blu +), occupazione civile (arancione), produzione industriale (rosso), reddito personale esclusi i trasferimenti in Ch.2012$ (grassetto verde), produzione e commercio vendite in Ch.2012$ (nero), consumo in Ch.2012$ (azzurro) e PIL mensile in Ch.2012$ (rosa), PIL ufficiale, anticipo 2° trimestre 2022 (barre blu), tutti log normalizzati a 2021M11=0 . Fonte: BLS, Federal Reserve, BEA via FRED, IHS Markit (nee Macroeconomic Advisers) (versione 8/1/2022), NBER e calcoli dell’autore.

Le sei serie tracciate sono quelle su cui si concentra il Comitato di datazione del ciclo economico NBER, oltre al PIL ufficiale della BEA e al PIL mensile di IHS Markit (attualmente non nell’elenco). Dei sei principali, viene dato più peso al lavoro salariato non agricolo (nero) e ai trasferimenti di reddito personale ex-transfer.

Questa voce è stata pubblicata il di Menzie Chinn.

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