Gli spread divergono mentre il pareggio dell’inflazione scende

Grande movimento giornaliero in 10 anni, rendimenti a 5 anni:

Figura 1: Spread del Tesoro 10 anni-3 mesi (blu), spread 10 anni-2 anni (rosso), spread Treasury-TIPS a 5 anni (verde). Linea tratteggiata azzurra al rilascio di entrate e uscite di giugno. Fonte: Tesoro tramite FRED e calcoli dell’autore.

Lo spread 10 anni-3 mesi è aumentato, mentre le aspettative di inflazione a medio termine sono diminuite. I tassi reali a cinque anni sono tornati nella regione positiva. Se i premi di rischio e di liquidità fossero costanti, penserei che le aspettative sull’attività economica sarebbero aumentate; ma sarebbe un po’ lontano.

Questa voce è stata pubblicata il di Menzie Chinn.

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