L’attività nel settore dei servizi riprende a luglio

L’indice dei servizi compositi dell’Institute for Supply Management è salito al 56,7% a luglio, in aumento di 1,4 punti rispetto al 55,3% del mese precedente. L’indice rimane sopra la neutralità e suggerisce il 26° mese consecutivo di espansione per il settore dei servizi (si veda la parte superiore del primo grafico). Tuttavia, molti dei commenti dei partecipanti sono stati cauti poiché le pressioni sui prezzi e sul lavoro continuano e iniziano ad accumularsi segnali di indebolimento della domanda.

Tra le componenti chiave dell’indice composito dei servizi, l’indice dell’attività imprenditoriale ha guadagnato 3,8 punti a 59,9 (si veda la parte superiore del primo grafico). Questo è il 26° mese sopra i 50. Tredici industrie hanno segnalato un aumento dell’attività mentre quattro hanno riportato un’attività più lenta.

L’indice dei nuovi ordini di servizi è salito al 59,9% dal 55,6% di giugno, con un aumento di 4,3 punti percentuali. Luglio è stato il miglior risultato da marzo (vedi fondo del primo grafico). L’indice dei nuovi ordini è stato superiore al 50 percento per 26 mesi consecutivi.

Anche l’indice dei nuovi ordini di esportazione non manifatturieri, un indice separato che misura solo gli ordini per l’esportazione, è migliorato a luglio, attestandosi a 59,5 contro il 57,5 ​​per cento di giugno. Sei settori hanno registrato una crescita degli ordini all’esportazione, corrispondente ai sei cali segnalati e sei non hanno riportato alcun cambiamento. Tuttavia, per tutti gli intervistati, solo il 21% circa ha dichiarato di svolgere e monitorare attività separate al di fuori degli Stati Uniti.

Gli arretrati di ordini nel settore dei servizi sono probabilmente aumentati di nuovo a luglio, anche se il ritmo è probabilmente decelerato poiché l’indice è sceso al 58,3% dal 60,5%. Era il 19 luglioth Mese di fila con arretrati in aumento. Nove settori hanno riportato arretrati più elevati a luglio, mentre cinque hanno riportato diminuzioni.

L’indice dell’occupazione nei servizi è migliorato a luglio, ma è rimasto al di sotto del livello neutrale 50, attestandosi al 49,1%, rispetto al 47,4% di giugno. Questa è la quarta volta negli ultimi sei mesi che l’indice di occupazione è stato al di sotto della neutralità (vedi fondo del primo grafico). La lettura debole riflette la mancanza di offerta piuttosto che la mancanza di domanda.

Otto settori hanno registrato una crescita dell’occupazione mentre sette hanno riportato una riduzione. Gli intervistati suggeriscono che la manodopera qualificata continua a scarseggiare e la concorrenza rimane intensa.

Le consegne dei fornitori, una misura dei tempi di consegna per i fornitori ai non produttori, si sono attestate al 57,8%, in calo rispetto al 61,9% del mese precedente (vedi parte superiore del secondo grafico). Suggerisce che i fornitori sono ulteriormente indietro nella fornitura di forniture alle attività di servizi, ma lo slittamento è rallentato rispetto al mese precedente. L’indice si è spostato nettamente al ribasso da letture consecutive superiori a 75 in ottobre e novembre 2021 e si trova al livello più basso da gennaio 2021. L’indagine sul settore manifatturiero corrisponde al recente miglioramento (vedi parte superiore del secondo grafico). Per il settore dei servizi, quattordici industrie hanno segnalato consegne più lente a luglio, mentre nessuna ha riportato consegne più rapide.

L’indice dei prezzi pagati del settore non manifatturiero è sceso a 72,3 a luglio, il terzo calo consecutivo da un record dell’84,6% ad aprile (vedi fondo del secondo grafico). Sedici industrie hanno riferito di aver pagato prezzi più alti per gli input a luglio. Le pressioni sui prezzi si sono leggermente attenuate sia per i servizi che per il settore manifatturiero, ma rimangono intense (vedi fondo del secondo grafico). L’ultimo rapporto dell’Institute of Supply Management suggerisce che il settore dei servizi e l’economia in generale si sono espansi per il 26° mese consecutivo a luglio. Gli intervistati al sondaggio continuano a evidenziare le continue pressioni sui prezzi degli input, nonché la carenza di materiali e manodopera. Gli intervistati hanno anche notato alcuni segnali di allentamento della domanda e preoccupazione per le prospettive economiche.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes è entrato in AIER nel 2013 dopo oltre 25 anni di ricerche sui mercati economici e finanziari a Wall Street. Bob è stato in precedenza a capo della Global Equity Strategy per Brown Brothers Harriman, dove ha sviluppato una strategia di investimento azionario che combina l’analisi macro top-down con i fondamentali bottom-up.

Prima di BBH, Bob è stato Senior Equity Strategist per State Street Global Markets, Senior Economic Strategist presso Prudential Equity Group e Senior Economist e analista dei mercati finanziari per Citicorp Investment Services. Bob ha una laurea in economia alla Fordham University e una laurea in economia alla Lehigh University.

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