Proposta di un indice di miseria economica di Hank Williams Jr.

Con il fumo della recente Recession Definition War che aleggia ancora nell’aria, voglio suggerire che l’economia americana è in qualcosa di molto peggiore della recessione o addirittura della stagflazione. L’America è in a Economia del ragazzo di campagna.

Mi riferisco al classico country del 1982 “A Country Boy Can Survive” di Hank Williams Jr.

Nella prima strofa, per chi non ha familiarità, Hank canta che “l’interesse è alto e il mercato azionario è in calo”. Se non sei nei mercati, i tassi di interesse sono davvero alti. I rendimenti delle obbligazioni municipali AAA, ad esempio, sono aumentati di 177 punti base (1,77%) tra la fine del 2021 e la metà del 2022. Ringrazia l’inflazione e l’effetto Fisher per questo.

Inoltre, gli indici di borsa sono tutti in ribasso, il Dow di quasi il 13 per cento tra l’inizio dell’anno solare e il 27 luglio. Lì, grazie agli azionisti che prevedono profitti inferiori.

Ma aspetta, c’è di più. Hank canta anche delle difficoltà della catena di approvvigionamento che inducono i ragazzi di campagna a farsi il proprio whisky, vino e sigarette da abbinare alle loro cene fatte in casa a base di pesce gatto, carne di cervo e pomodoro. Sebbene negli Stati Uniti non si siano ancora verificati timori diffusi per interruzioni dell’approvvigionamento alimentare, il semplice fatto che Il New York Times il cannibalismo recentemente elogiato è un po’ preoccupante, così come le recenti proteste degli agricoltori in Sri Lanka, nei Paesi Bassi e ora in Canada, specialmente con la guerra in Ucraina ancora calda. Il tuo Liberty Garden potrebbe ancora ripagare alla grande.

E ancora più approfondimenti! Hank canta anche del crimine. In particolare, “veni aggredito solo se vai in centro” e “per 43 dollari, il mio amico ha perso la vita”. Sia i crimini contro il patrimonio che coinvolgono la violenza che i tassi di omicidio sono aumentati vertiginosamente dal 2020, invertendo una tendenza al ribasso a lungo termine. Sebbene l’attuale ondata di criminalità sia radicata nelle politiche di “definanziare la polizia” e di “riforma delle cauzioni”, è difficile vederla recedere mentre l’economia rimane nel cesso dei ragazzi di campagna.

Se la Economia del ragazzo di campagna è troppo primitivo per te, considera il Misery Index dell’economista Arthur Okun. Amata da giornalisti finanziari come Wilma Soss negli anni ’70, è solo la somma dei tassi di disoccupazione e inflazione. Anche questo è un po’ primitivo, quindi il macroeconomista Robert Barro ha sviluppato il suo BMI, o Barro’s Misery Index, nel 1999. L’economista internazionale Steve Hanke ha ulteriormente modificato l’indice circa un decennio dopo. Nella formulazione di Hanke (HAMI), la miseria economica è misurata dall’interesse preso a prestito, dall’inflazione e dai tassi di disoccupazione meno la variazione del PIL reale pro capite.

La cosa bella di MI, BMI e HAMI è che sono scalari, non binari, quindi piuttosto che l’economia è miserabile o meno, si stima il grado della sua miseria. Un problema con loro, tuttavia, è che il modo in cui l’inflazione viene misurata a livello tecnico è cambiato, rendendo falso confrontare la miseria economica nel tempo. Un nuovo documento di lavoro del NBER dell’ex segretario al Tesoro Larry Summers e di due coautori, tuttavia, suggerisce che alcuni dati storici sull’inflazione possono essere adeguati per renderli comparabili con i tassi odierni.

Un altro problema è che gli indici di miseria, come le definizioni di recessione e stagflazione, si concentrano sulla disoccupazione escludendo i salari reali. Ma i cali dei salari reali sono dolorosi e non completamente catturati dalla sola inflazione. L’inflazione del dieci per cento con un aumento del salario nominale del dieci per cento è ovviamente meno miserabile per i lavoratori dell’inflazione del dieci per cento con un aumento del cinque per cento sei mesi dopo.

E mentre si potrebbe pensare che in entrambi i casi i lavoratori stiano meglio che essere disoccupati, non è necessariamente così quando l’assicurazione contro la disoccupazione paga loro una parte del loro precedente salario. I disoccupati, dopotutto, hanno tempo per impostare lenze da trotto, skin buck, rapinare le persone in centro e impegnarsi in altre attività economiche che non compaiono nelle statistiche ufficiali sul reddito. Mi chiedo se Hank Williams Jr. o qualche economista intelligente potrebbero costruire tali intuizioni in un nuovo e migliorato indice di miseria economica?

Robert E Wright

Robert E Wright

Robert E. Wright è ricercatore senior presso l’American Institute for Economic Research. È il (co)autore o (co)editore di oltre due dozzine di libri, serie di libri e raccolte curate, tra cui AIER Il meglio di Thomas Paine (2021) e Esclusione finanziaria (2019). Ha anche (co)autore di numerosi articoli per importanti riviste, tra cui il Rivista economica americana, Revisione della storia aziendale, Revisione indipendente, Giornale di impresa privata, Revisione della finanzae Rivista economica del sud. Da quando ha conseguito il dottorato di ricerca, Robert ha tenuto corsi di economia, economia e politica presso la Augustana University, la Stern School of Business della New York University, la Temple University, l’Università della Virginia e altrove. in Storia da SUNY Buffalo nel 1997.

Pubblicazioni selezionate

  • Ridurre la recidiva e incoraggiare la desistenza: un approccio imprenditoriale sociale di Giornale di imprenditorialità e politiche pubbliche (Estate 2022).
  • “L’economia politica della moderna gestione della fauna selvatica: come la commercializzazione potrebbe ridurre la sovrabbondanza di selvaggina”. Revisione indipendente (Primavera 2022).
  • “Seminare i semi di una crisi futura: la SEC e l’emergere della categoria NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organization), 1971-75”. Co-autore con Andrew Smith. Revisione della storia aziendale (Inverno 2021).
  • “AI ≠ UBI Income Portfolio Adeguamento alla trasformazione tecnologica.” Co-autore con Aleksandra Przegalinska. Frontiere nella dinamica umana: reti sociali (2021).
  • “La libertà si addice a tutti: Stowe e La capanna dello zio Tom.” Revisione indipendente (Inverno 2020).
  • “La giornalista televisiva pioniera delle notizie finanziarie Wilma Soss, NBC Radio, 1954-1980.” Storia del giornalismo (Autunno 2018).
  • “Devoluzione del modello repubblicano di corporate governance anglo-americana”. Avanzamenti in Economia Finanziaria (2015).
  • “Il ruolo fondamentale dell’impresa privata nell’era dei trasporti in America, 1790-1860”. Giornale di impresa privata (Primavera 2014)
  • “Assicuratori aziendali nell’America anteguerra”. Co-autore con Christopher Kingston. Revisione della storia aziendale (Autunno 2012).
  • “Il più letale dei giochi: l’istituzione del duello”. Co-autore con Christopher Kingston. Giornale economico meridionale (aprile 2010).
  • “Alexander Hamilton, banchiere centrale: gestione della crisi durante il panico finanziario statunitense del 1792”. Co-autore con Richard E. Sylla e David J. Cowen. Revisione della storia aziendale (Primavera 2009).
  • “Integrazione dei mercati dei capitali transatlantici, 1790-1845”. Co-autore con Richard Sylla e Jack Wilson. Revisione della finanza (dicembre 2006), 613-44.
  • “”Valute” di stato e transizione al dollaro USA: chiarire alcune confusioni”. Co-autore con Ron Michener. Rivista economica americana (giugno 2005).
  • “Riformare il mercato IPO degli Stati Uniti: lezioni dalla storia e dalla teoria”, Storia contabile, aziendale e finanziaria (novembre 2002).
  • “Proprietà bancaria e modelli di prestito a New York e Pennsylvania, 1781-1831”. Revisione della storia aziendale (Primavera 1999).

Trova Roberto

  1. SSRN: https://papers.ssrn.com/sol3/cf_dev/AbsByAuth.cfm?per_id=362640
  2. ORCID: https://orcid.org/0000-0003-3792-3506
  3. Accademia: https://robertwright.academia.edu/
  4. Google: https://scholar.google.com/citations?user=D9Qsx6QAAAAJ&hl=en&oi=sra
  5. Twitter, Gettr e Parler: @robertewright

Libri di Robert E Wright

Ricevi notifiche sui nuovi articoli di Robert E. Wright e AIER.

Leave a Reply

Your email address will not be published.