Le vendite di autoveicoli sono aumentate per un secondo mese consecutivo ma rimangono deboli

Le vendite di veicoli leggeri sono state pari a 13,3 milioni a un ritmo annuo a luglio, rispetto ai 13,0 milioni di giugno. Il risultato di luglio è stato un aumento del 2,6% rispetto al mese precedente e il terzo aumento negli ultimi quattro mesi. È stato il quattordicesimo mese consecutivo al di sotto della fascia da 16 a 18 milioni, con una media di soli 13,6 milioni in quel periodo (vedi primo grafico). Le deboli vendite di auto sono in gran parte il risultato di carenze di componenti che hanno una produzione limitata, con conseguente calo delle scorte e aumento dei prezzi.

Scomponendo le vendite per origine dell’assemblaggio, le vendite di veicoli domestici sono aumentate a 10,7 milioni di unità contro i 10,7 milioni di giugno, con un aumento del 3,2%, mentre le importazioni sono rimaste invariate a 2,65. Le vendite interne erano generalmente comprese tra 13 milioni e 14 milioni nel periodo prima della pandemia, con una media di 13,3 milioni nei sei anni fino a dicembre 2019. La quota interna è stata dell’80,1% a luglio contro il 79,6 di giugno.

All’interno della categoria dei veicoli leggeri domestici, le vendite nazionali di auto sono state di 2,01 milioni a luglio contro i 2,04 milioni di giugno, con un calo dell’1,5%. Le vendite nazionali di autocarri leggeri sono state di 8,68 milioni rispetto agli 8,32 milioni del mese precedente, con un aumento del 4,4%. Ciò pone la quota di autocarri leggeri domestici sulle vendite totali di auto nazionali all’81,2 percento, continuando una tendenza al rialzo a lungo termine (vedi secondo grafico).

Le assemblee domestiche sono diminuite a giugno, attestandosi a 10,01 milioni a un tasso annuo destagionalizzato. Questo è in calo dell’1,7% rispetto ai 10,19 milioni di maggio e al di sotto del ritmo medio di 10,8 milioni per i tre anni fino a dicembre 2019 (vedi terzo grafico).

La carenza di componenti, in particolare di chip per computer, continua a limitare la produzione per la maggior parte dei produttori, creando una scarsità per molti modelli, con conseguente riduzione delle scorte e prezzi più elevati. La stima di Ward dell’inventario delle unità di auto è stata di 114.300 a giugno, in aumento rispetto a 102.600 di maggio, ma ancora vicina al minimo storico (vedi quarto grafico). L’inventario potrebbe stabilizzarsi poiché la media degli ultimi dieci mesi è stata di 109.930 e non è scesa al di sotto di 100.000. Il Bureau of Economic Analysis stima che il rapporto scorte/vendite sia salito a 0,555 a giugno, da 0,526 di maggio e il livello più alto da agosto 2021 (vedi quarto grafico).

I bassi livelli di inventario hanno spinto i prezzi nettamente al rialzo negli ultimi due anni, con la spesa media dei consumatori per un’auto che è arrivata a $ 34.802 a giugno, in aumento del 3,2% da maggio a un nuovo record (vedi quinto grafico). La spesa media dei consumatori per un autocarro leggero è salita a $ 50.170 da $ 49.647 di maggio, in aumento dell’1,1 percento per il mese e un nuovo record (vedi quinto grafico).

Come quota del reddito personale disponibile pro capite, la spesa media dei consumatori per un’auto è stata del 62,3% rispetto al 60,8% di maggio e in forte aumento rispetto al 51,8% di dicembre 2019. La spesa media dei consumatori per un autocarro leggero come quota del reddito personale disponibile pro capite era dell’89,8% contro l’89,4% di maggio e il 78,8% di dicembre 2019 (vedi quinto grafico).

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes è entrato in AIER nel 2013 dopo oltre 25 anni di ricerche sui mercati economici e finanziari a Wall Street. Bob è stato in precedenza a capo della Global Equity Strategy per Brown Brothers Harriman, dove ha sviluppato una strategia di investimento azionario che combina l’analisi macro top-down con i fondamentali bottom-up.

Prima di BBH, Bob è stato Senior Equity Strategist per State Street Global Markets, Senior Economic Strategist presso Prudential Equity Group e Senior Economist e analista dei mercati finanziari per Citicorp Investment Services. Bob ha una laurea in economia alla Fordham University e una laurea in economia alla Lehigh University.

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