I grandi guadagni di posti di lavoro negli Stati Uniti danno alla Fed “molto più lavoro da fare” per domare l’inflazione

La Federal Reserve dovrà affrontare con maggiore urgenza la sua lotta per raffreddare l’economia statunitense con forti aumenti dei tassi di interesse dopo che l’ultimo lotto di dati sul mercato del lavoro ha mostrato un’accelerazione inaspettata nell’aumento dei posti di lavoro e una forte crescita dei salari.

Le cifre pubblicate venerdì hanno attenuato i timori che l’economia americana stesse rallentando drasticamente o fosse già in recessione dopo due trimestri consecutivi di contrazione della produzione quest’anno. Tuttavia, aumenteranno le preoccupazioni che l’inflazione elevata possa radicarsi mentre i salari continuano a crescere, richiedendo un intervento ancora maggiore da parte della banca centrale.

La Fed ha già spostato il suo tasso di interesse principale dai livelli minimi della pandemia di coronavirus a un target range dal 2,25% al ​​2,5% quest’anno, inclusi due aumenti consecutivi di 0,75 punti percentuali a giugno e luglio.

Sulla scia dell’ultimo rapporto sull’occupazione, gli economisti e gli osservatori della Fed affermano che la probabilità di un altro movimento aggressivo al rialzo il prossimo mese è aumentata, sebbene la banca centrale esaminerà ancora da vicino i dati economici imminenti, compresi i dati sull’inflazione in arrivo la prossima settimana.

“I numeri di oggi dovrebbero attenuare i timori di recessione, ma amplificare i timori che la Fed abbia molto più lavoro da fare, e ora pensiamo che un aumento di 75 punti base a settembre sia probabile. Le preoccupazioni sull’inflazione che motivano la Fed non potranno che aumentare da questo rapporto sull’occupazione”, ha scritto venerdì in una nota Michael Feroli, un economista senior di JPMorgan.

“I lavori non sono affatto rallentati in risposta all’inasprimento della Federal Reserve. Questa è un’arma a doppio taglio”, ha aggiunto Michael Gapen, capo economista statunitense presso Bank of America, osservando che mentre le possibilità di una “recessione a breve termine sono inferiori”, il “rischio di un atterraggio duro è in aumento”.

David Mericle, capo economista statunitense di Goldman Sachs, ha affermato che il rapporto ha chiarito alcune “ambiguità” sulla forza della crescita salariale nell’economia statunitense, suggerendo che non si starebbe allentando tanto quanto la Fed potrebbe sperare.

“Il messaggio generale è che la crescita dei salari sta andando lateralmente a un tasso che è probabilmente un paio di punti percentuali più forte di quello che sarebbe compatibile con il raggiungimento del 2% di inflazione”, che è l’obiettivo di inflazione di lunga data della Fed, ha affermato. “La Fed ha ancora più da fare di quanto pensassimo prima di oggi”.

Il presidente della Fed Jay Powell dovrebbe esporre le sue ultime riflessioni sul percorso dei tassi di interesse statunitensi e sulla strategia della banca centrale per ridurre l’inflazione alla conferenza annuale di Jackson Hole, nel Wyoming, prevista per la fine di agosto.

Durante la sua ultima conferenza stampa a luglio, Powell ha affermato che “un altro aumento insolitamente ampio” dei tassi di interesse a settembre “potrebbe essere appropriato”, ma quella decisione non è stata presa.

“È uno che realizzeremo in base ai dati che vediamo. E prenderemo decisioni incontro per incontro”, ha aggiunto.

I movimenti dei mercati finanziari possono anche essere un fattore nel prossimo passo della Fed. I commercianti hanno iniziato a valutare le aspettative di aumenti dei tassi di interesse più elevati dopo i dati sull’occupazione, prevedendo che i tassi raggiungeranno il picco a marzo al 3,64%, rispetto al 3,46% previsto prima del rapporto. I futures sui fondi federali mostrano che le possibilità di un aumento di 0,75 punti percentuali a settembre sono salite al 67%, contro il 33% di giovedì.

Sebbene il forte numero di posti di lavoro aumenti la pressione sulla Fed, è stato accolto favorevolmente dall’amministrazione Biden, poiché significa che una forte recessione economica è meno probabile in vista delle elezioni di medio termine di novembre.

Arriva mentre il Congresso si prepara a votare un pacchetto di misure da 700 miliardi di dollari progettato per frenare l’inflazione aumentando le tasse sulle grandi società, riducendo il costo dei farmaci da prescrizione e abbassando il deficit di bilancio, anche se aumenterebbe anche la spesa per incentivi per l’energia pulita per combattere il cambiamento climatico.

“Questo disegno di legge è un punto di svolta per le famiglie che lavorano e la nostra economia. Non vedo l’ora che il Senato adotti questa legislazione e la approvi il prima possibile”, ha detto Biden venerdì.

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