La produzione industriale è diminuita, ma la produzione manifatturiera è leggermente aumentata in…

La produzione industriale totale è diminuita dello 0,2% ad agosto dopo essere aumentata dello 0,5% a luglio. Nell’ultimo anno, la produzione industriale totale è salita al 3,7% (vedi primo grafico).

L’utilizzo totale della capacità industriale è diminuito di 0,2 punti all’80,0% dall’80,2% di luglio. L’utilizzo di agosto è al di sopra della media a lungo termine (dal 1972 al 2021) del 79,6%, ma ben al di sotto dei massimi degli anni ’70, quando era superiore all’88%.

La produzione manifatturiera – circa il 74% della produzione totale – ha registrato un modesto aumento dello 0,1% per il mese, il secondo aumento consecutivo e il quarto negli ultimi sei mesi, ma anche il più piccolo in quel periodo (vedi primo grafico). Rispetto a un anno fa, la produzione manifatturiera è aumentata del 3,3%.

L’utilizzo della produzione è rimasto invariato al 79,6%, mantenendosi al di sopra della sua media a lungo termine del 78,2%. Tuttavia, rimane ben al di sotto del massimo del 1994-95 dell’84,7%.

La produzione mineraria rappresenta circa il 16% della produzione industriale totale ed è rimasta invariata il mese scorso dopo tre forti guadagni mensili (vedi parte superiore del secondo grafico). Negli ultimi 12 mesi, la produzione mineraria è aumentata dell’8,4%. La produzione di servizi pubblici, in genere correlata ai modelli meteorologici e circa il 10% della produzione industriale totale, è scesa del 2,3%, con il gas naturale in aumento dello 0,6% ma l’elettricità in calo del 2,9%. Rispetto a un anno fa, la produzione di servizi pubblici è scesa dell’1,6%.

Tra i segmenti chiave della produzione industriale, la produzione di energia (circa il 27 per cento della produzione totale) è scesa dello 0,4 per cento per il mese (vedi fondo del secondo grafico) con guadagni nella perforazione di pozzi di petrolio e gas incapaci di compensare i cali della produzione di energia primaria, energia di consumo prodotti energetici, prodotti energetici convertiti e prodotti energetici commerciali. La produzione totale di energia è ancora in aumento del 4,7% rispetto a un anno fa. La produzione di autoveicoli e componenti (poco meno del 5% della produzione totale), uno dei settori più colpiti durante il lockdown e la ripresa post-lockdown, è scesa dell’1,4% dopo un’impennata del 3,2% a luglio (vedi fondo del secondo grafico) . Rispetto a un anno fa, la produzione di veicoli e componenti è aumentata del 10,2%.

Il totale degli assemblaggi di veicoli è salito a 10,48 milioni a un tasso annuo destagionalizzato. Ciò consiste in 10,16 milioni di veicoli leggeri (vedi terzo grafico) e 0,31 milioni di autocarri pesanti. All’interno dei veicoli leggeri, gli autocarri leggeri erano 8,38 milioni mentre le auto erano 1,78 milioni. Le assemblee sono aumentate nettamente dai minimi, ma sono rimaste nella parte inferiore del loro precedente intervallo tipico.

L’indice dei settori high-tech selezionato ha guadagnato lo 0,3% ad agosto (vedi fondo del secondo grafico) ed è aumentato del 5,8% rispetto a un anno fa. Le industrie high-tech rappresentano solo il 2,1% della produzione industriale totale.

Tutti gli altri settori messi insieme (totale esclusa energia, alta tecnologia e veicoli a motore; circa il 66% della produzione industriale totale) sono rimasti invariati ad agosto (vedi fondo del secondo grafico). Questa importante categoria è del 2,6% sopra agosto 2021.

Nel complesso, la produzione industriale è stata poco modificata in agosto. La produzione manifatturiera è aumentata nonostante la continua carenza di manodopera e il turnover, l’aumento dei costi e la carenza di materiali e le strozzature della logistica e dei trasporti. L’aumento dei prezzi, il debole sentimento dei consumatori, un ciclo aggressivo di inasprimento della Fed, le ricadute dell’invasione russa dell’Ucraina e i problemi legati al Covid-19 in Cina rimangono minacce significative per le prospettive economiche. La prudenza è garantita.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes è entrato in AIER nel 2013 dopo oltre 25 anni di ricerche sui mercati economici e finanziari a Wall Street. Bob è stato in precedenza a capo della Global Equity Strategy per Brown Brothers Harriman, dove ha sviluppato una strategia di investimento azionario che combina l’analisi macro top-down con i fondamentali bottom-up.

Prima di BBH, Bob è stato Senior Equity Strategist per State Street Global Markets, Senior Economic Strategist presso Prudential Equity Group e Senior Economist e analista dei mercati finanziari per Citicorp Investment Services. Bob ha una laurea in economia alla Fordham University e una laurea in economia alla Lehigh University.

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