Investimenti in Cina agosto 2022

Gli investimenti nominali in immobilizzazioni urbane sono aumentati del 5,8% in termini da inizio anno ad agosto (luglio: +5,7% a/a), al di sopra delle aspettative del mercato. La lettura è stata in gran parte guidata da una crescita più rapida nel settore terziario. La crescita del settore secondario è rimasta invariata, mentre quella del settore primario è leggermente diminuita.

Nel complesso, il panorama degli investimenti è rimasto dominato dagli investimenti pubblici nelle infrastrutture e nella produzione di fascia alta, poiché il governo cerca di compensare l’impatto delle frequenti restrizioni dovute al Covid-19 e di sviluppare una maggiore autonomia in settori tecnologici chiave come i semiconduttori. Al contrario, la crescita degli investimenti privati ​​è stata tiepida al 2,3% nell’anno fino ad agosto. Su base mensile, ad agosto, gli investimenti nominali in immobilizzazioni urbane sono cresciuti dello 0,4% in termini destagionalizzati, una percentuale superiore all’espansione dello 0,2% di luglio.

Sulla lettura, gli analisti di Nomura hanno avvertito:

“Siamo preoccupati per la qualità dei dati delle infrastrutture FAI [fixed asset investment], poiché i funzionari del governo locale potrebbero essere fortemente incentivati ​​a segnalare numeri elevati per mostrare i loro sforzi nel mantenere una crescita stabile mentre combattono il Covid. Anche la crescita degli investimenti nel settore manifatturiero è migliorata al 10,6% anno su anno ad agosto dal 7,5% di luglio, ma la qualità di questi dati potrebbe risentire di una distorsione simile a quella del FAI delle infrastrutture. Nei prossimi mesi la crescita del FAI manifatturiero potrebbe essere appesantita da un inevitabile rallentamento delle esportazioni. Anche il calo dei profitti nel settore manifatturiero potrebbe intaccare la FAI”.

I nostri relatori vedono gli investimenti fissi nominali in aumento del 5,7% nel 2022, in aumento di 0,1 punti percentuali rispetto alle previsioni del mese scorso e del 5,0% nel 2023.

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