Jay Powell si rifiuta di escludere la recessione degli Stati Uniti dopo il terzo aumento del tasso dello 0,75%.

Jay Powell ha rifiutato di escludere una recessione nella più grande economia del mondo poiché la Federal Reserve ha implementato un terzo aumento consecutivo del tasso di 0,75 punti percentuali e ha pubblicato una serie di proiezioni molto più cupe.

Il commento pessimistico di Powell sull’economia è arrivato quando il Federal Open Market Committee ha alzato il tasso di interesse di riferimento a un nuovo intervallo target dal 3% al 3,25% mercoledì e ha segnalato l’intenzione di mantenere la politica monetaria restrittiva mentre combatte l’inflazione impennata.

“Nessuno sa se questo processo porterà a una recessione o, in tal caso, quanto sarebbe significativa tale recessione”, ha affermato Powell in risposta a una domanda sul fatto che tassi più elevati danneggerebbero l’economia. Evitare un tale risultato dipenderebbe dalla rapidità con cui l’inflazione dei salari e dei prezzi diminuirà e dal fatto che il mercato del lavoro rovente inizi a raffreddarsi, ha aggiunto.

“È probabile che le possibilità di un atterraggio morbido diminuiscano” perché la politica monetaria doveva essere “più restrittiva o restrittiva più a lungo”, ha avvertito Powell durante una conferenza stampa dopo l’aumento dei tassi.

Le sue osservazioni hanno fatto seguito alla pubblicazione di un nuovo “dot plot” delle proiezioni sui tassi di interesse dei funzionari della Fed che ha rafforzato l’impegno della banca centrale per un approccio “più alto per più lungo”. Ha mostrato che il tasso di riferimento è salito al 4,4% entro la fine di quest’anno prima di raggiungere il picco del 4,6% l’anno prossimo.

Il dot plot era molto più aggressivo rispetto a giugno, quando è stato aggiornato l’ultima volta. A quel tempo, i funzionari prevedevano che il tasso sui fondi federali avrebbe raggiunto solo il 3,4% entro la fine dell’anno e il 3,8% nel 2023, prima di diminuire nel 2024

Facendo eco al linguaggio che ha usato al simposio dei banchieri centrali di Jackson Hole il mese scorso – quando ha consegnato il suo messaggio più aggressivo da quando è stato nominato al primo posto alla Fed – Powell ha detto: “Continueremo fino a quando non saremo sicuri del lavoro E ‘fatto.”

Il FOMC, che ha affermato che l’aumento dei tassi è stato sostenuto all’unanimità dai responsabili politici, ha affermato di “anticipare che i continui aumenti nell’intervallo target saranno appropriati”.

Le cupe osservazioni di Powell hanno innescato una svendita sui mercati finanziari con le azioni che hanno rinunciato ai guadagni precedenti. Il benchmark S&P 500 ha chiuso in ribasso dell’1,7%, il suo secondo giorno consecutivo di perdite, mentre il Nasdaq Composite, pesantemente tecnologico, è sceso dell’1,8%.

Nel trading volatile, il rendimento dei Treasury a due anni, che si muove con le aspettative sui tassi di interesse, si è avvicinato al massimo degli ultimi 15 anni del 4,1% subito dopo che la Fed ha rilasciato la sua dichiarazione.

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Bryan Whalen, co-chief investment officer di TCW, ha affermato che la Fed ha “ribadito” il suo “messaggio da falco” e “completamente eliminato[ed] ogni speranza per un messaggio più accomodante”.

“Quello che salta fuori sono i punti per il 2023 e la differenza tra i punti e il mercato”, ha detto. “La Fed raggiungerà il 4,6% entro il 2023, mentre il mercato avrà un taglio di 0,5 punti percentuali entro la fine dell’anno”.

I funzionari della Fed hanno anche pubblicato una serie più negativa di proiezioni economiche che hanno mostrato una maggiore disoccupazione e una crescita inferiore, sebbene non una recessione.

Vedono il tasso di disoccupazione aumentare dal tasso attuale del 3,7% al 4,4% nel 2023, dove dovrebbe rimanere fino alla fine del 2024. Entro il 2025, la stima mediana scende al 4,3%.

Nello stesso periodo, la crescita annua del prodotto interno lordo è destinata a rallentare drasticamente allo 0,2% entro la fine dell’anno prima di registrare un ritmo dell’1,2% nel 2023 poiché l’inflazione “core” scende dal livello del 4,5% previsto per l’anno -fine al 3,1 per cento.

A luglio, l’indicatore preferito dalla Fed, l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, si attestava al 4,6%.

La crescita è destinata a stabilizzarsi appena al di sotto del 2% nel 2024 e nel 2025, quando i funzionari si aspettano finalmente che l’inflazione core si avvicini all’intervallo target del 2% della Fed.

A giugno, i responsabili politici hanno previsto che con l’avvicinarsi dell’inflazione all’obiettivo della Fed del 2 per cento, la crescita rallenterebbe solo all’1,7 per cento. La maggior parte degli economisti si aspettava già che l’economia statunitense sarebbe entrata in recessione l’anno prossimo.

La riunione di settembre ha segnato un momento importante per la Fed, che quest’estate ha dovuto affrontare dubbi sulla sua determinazione a ripristinare la stabilità dei prezzi dopo che Powell ha suggerito che la banca centrale stava iniziando a preoccuparsi di un irrigidimento eccessivo.

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