La produzione di autoveicoli aumenta la produzione manifatturiera a ottobre

La produzione industriale totale è diminuita dello 0,1% in ottobre dopo essere aumentata dello 0,1% a settembre. La produzione industriale totale è diminuita in quattro degli ultimi sei mesi. Nell’ultimo anno, la produzione industriale totale è salita al 3,3% (vedi primo grafico).

L’utilizzo totale della capacità industriale è diminuito di 0,2 punti al 79,9% dall’80,1% di settembre. L’utilizzo potrebbe essere in fase di stallo ed è al di sopra della media a lungo termine (dal 1972 al 2021) del 79,6%, ma ben al di sotto dei massimi degli anni ’70, quando era superiore all’88%.

La produzione manifatturiera – circa il 74% della produzione totale – ha registrato un aumento dello 0,1% nel mese, il quarto aumento consecutivo e il settimo negli ultimi nove mesi (vedi primo grafico). Rispetto a un anno fa, la produzione manifatturiera è aumentata del 2,4%.

L’utilizzo della produzione è rimasto invariato al 79,5%, al di sopra della sua media a lungo termine del 78,2%. Tuttavia, rimane ben al di sotto del massimo del 1994-95 dell’84,7%.

La produzione mineraria rappresenta circa il 16% della produzione industriale totale ed è diminuita dello 0,4% il mese scorso (vedi parte superiore del secondo grafico). Negli ultimi 12 mesi, la produzione mineraria è aumentata del 6,9%. La produzione di utility, tipicamente correlata ai modelli meteorologici e circa il 10% della produzione industriale totale, è diminuita dell’1,5%, il terzo calo consecutivo, con il gas naturale in aumento del 3,0% ma l’elettricità in calo del 2,4%. Rispetto a un anno fa, la produzione dei servizi pubblici è salita al 2,5%.

Tra i segmenti chiave della produzione industriale, la produzione di energia (circa il 27% della produzione totale) è scesa dello 0,9% nel mese (vedi parte inferiore del secondo grafico) con cali nei prodotti energetici di consumo (-1,4%), nella produzione di energia primaria (-1,2% ) e prodotti energetici convertiti -0,1 per cento). Tuttavia, la perforazione di pozzi di petrolio e gas è aumentata dello 0,8%, mentre i prodotti energetici commerciali sono aumentati dello 0,1%. La produzione totale di energia è aumentata del 5,2% rispetto a un anno fa.

La produzione di autoveicoli e componenti (circa il 5 percento della produzione totale) è aumentata del 2,0 percento dopo un aumento dello 0,4 percento a settembre (vedi la parte inferiore del secondo grafico). Rispetto a un anno fa, la produzione di veicoli e componenti è aumentata del 10,7%.

Gli assemblaggi totali di veicoli sono saliti a 11,07 milioni a un tasso annuo destagionalizzato. Ciò consiste in 10,73 milioni di veicoli leggeri, il più alto da agosto 2020 (vedi terzo grafico) e 0,34 milioni di autocarri pesanti. All’interno dei veicoli leggeri, gli autocarri leggeri erano 8,89 milioni mentre le auto erano 1,84 milioni. Le assemblee sono aumentate bruscamente dai minimi, ma sono rimaste nella metà inferiore del loro tipico intervallo precedente.

L’indice delle industrie high-tech selezionate è sceso dello 0,6% in ottobre (vedere la parte inferiore del secondo grafico) ed è aumentato del 2,6% rispetto a un anno fa. Le industrie ad alta tecnologia rappresentano solo il 2,1% della produzione industriale totale.

Tutti gli altri settori messi insieme (totale escluso energia, alta tecnologia e autoveicoli; circa il 66 percento della produzione industriale totale) sono aumentati dello 0,1 percento in ottobre (vedi la parte inferiore del secondo grafico). Questa importante categoria è superiore dell’1,9% a ottobre 2021.

Nel complesso, la produzione industriale è diminuita in ottobre, mentre la produzione manifatturiera è aumentata grazie all’aumento della produzione di autoveicoli; molte altre aree erano deboli. Sebbene la maggior parte delle misurazioni dell’attività economica suggerisca che l’economia continua a espandersi, gli elevati aumenti dei prezzi, la debole fiducia dei consumatori, un aggressivo ciclo di inasprimento della Fed e le ricadute dell’invasione russa dell’Ucraina rimangono minacce significative per le prospettive economiche. La prudenza è giustificata.

Roberto Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes è entrato in AIER nel 2013 dopo oltre 25 anni di ricerca sui mercati economici e finanziari a Wall Street. Bob è stato in precedenza a capo di Global Equity Strategy per Brown Brothers Harriman, dove ha sviluppato una strategia di investimento azionario combinando analisi macro top-down con fondamentali bottom-up.

Prima di BBH, Bob è stato Senior Equity Strategist per State Street Global Markets, Senior Economic Strategist presso Prudential Equity Group ed Economista Senior e Analista dei mercati finanziari per Citicorp Investment Services. Bob ha conseguito un master in economia presso la Fordham University e una laurea in economia presso la Lehigh University.

Ricevi notifiche sui nuovi articoli di Robert Hughes e AIER.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *