Autumn Statement mette a nudo le terribili prospettive economiche del Regno Unito

Non c’era addolcimento sulle orribili previsioni economiche contenute nella dichiarazione d’autunno. Con un calo storicamente elevato dei redditi delle famiglie nel Regno Unito, un calo dei salari reali e una recessione considerevole, il tutto aggravato da una nuova compressione dei servizi pubblici e tasse più elevate, Jeremy Hunt ha avuto poche buone notizie da evidenziare.

Sebbene il cancelliere abbia ignorato le peggiori previsioni per l’economia britannica, ha rivelato quanto fosse bloccato dalla necessità di imporre la più grande stretta di bilancio dal 2010.

Ma Hunt era disposto ad accettare pessime previsioni economiche e di finanza pubblica, contrariamente a Kwasi Kwarteng, suo predecessore, che ignorò l’Office for Budget Responsibility, il cane da guardia fiscale, e fu crocifisso dai mercati finanziari.

Le pessime prospettive derivano dall’invasione dell’Ucraina da parte della Russia, che ha spinto i prezzi dell’energia all’ingrosso a otto volte al di sopra dei livelli normali. Ciò comprime i redditi reali delle famiglie del 7,1% entro il 2023-24 e mina anche i risultati finanziari delle aziende e del governo. Non sorprende che l’economia sia stata spinta in una recessione che durerà fino alla fine del prossimo anno.

La successiva ripresa dovrebbe essere particolarmente fiacca, ma in questo caso la colpa è minore della situazione globale rispetto alla debolezza interna del Regno Unito.

Tra cinque anni l’OBR prevede che l’economia sarà inferiore del 3,7% rispetto a quanto si pensava probabilmente fino a marzo: un enorme peggioramento della performance economica. Ciò significa che l’economia non sarà affatto cresciuta tra le ultime elezioni del 2019 e le prossime, se indette alla fine del 2024.

L’economia costantemente debole unita a costi molto più elevati dei prestiti pubblici a causa dell’elevata inflazione ha fatto saltare in aria le finanze pubbliche del Regno Unito. Nelle previsioni presentate a Hunt prima della dichiarazione d’autunno, il disavanzo pubblico sottostante è stato rivisto al rialzo da 31,6 miliardi di sterline a 106,4 miliardi di sterline nel 2026-27 sulla scia di maggiori costi previsti per il servizio del debito pubblico, maggiore spesa sociale a causa del persistente inflazione e minori entrate fiscali.

L’OBR ha anche detto a Hunt che non era sulla buona strada per soddisfare nessuna delle regole fiscali esistenti del governo. Anche quando li ha allentati – per renderli più facili da colpire misurando il debito e il deficit nel 2027-28 piuttosto che nel 2025-26 – il cane da guardia ha comunque ritenuto che le finanze pubbliche non fossero sostenibili. Il debito pubblico sarebbe ancora in aumento come quota del prodotto interno lordo nelle previsioni, anche entro il 2027-28, e l’indebitamento pubblico era superiore al 3 per cento del PIL.

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Inevitabilmente, ciò significava che era necessario un risanamento del bilancio. Hunt ha morso il proiettile e ha imposto 55 miliardi di sterline di tagli alla spesa e aumenti delle tasse nella sua dichiarazione d’autunno, con tagli alla spesa quotidiana per servizi pubblici e investimenti di capitale e aumenti delle tasse.

I tempi delle misure differiscono. I tagli alla spesa, che salgono a 30 miliardi di sterline all’anno, sono ritardati fino a quando non si prevede che la recessione sarà finita. Per il prossimo anno, il governo è pronto a sostenere l’economia con la sua garanzia sui prezzi dell’energia e alcuni finanziamenti per scuole e ospedali.

Gli aumenti delle tasse stanno arrivando prima, tuttavia, con 7 miliardi di sterline di misure di aumento delle entrate in arrivo già ad aprile, per poi aumentare costantemente fino a raccogliere 25 miliardi di sterline all’anno entro il 2027-28.

Gli aumenti delle tasse vengono per lo più imposti attraverso misure occulte che congelano gli sgravi fiscali e le soglie, assicurando che con l’aumento dei redditi, delle spese e dei profitti, una fetta maggiore di essi sarà tassata o soggetta ad aliquote più elevate.

Anche se Hunt ha annunciato la più grande stretta di bilancio dal 2010, l’OBR ha affermato di non essere stato prudente come gli ex cancellieri nel rafforzare la resilienza delle finanze pubbliche.

“Questo cancelliere si è lasciato relativamente poco margine di manovra rispetto ai suoi nuovi obiettivi fiscali proposti rispetto ai precedenti cancellieri”, si legge nel suo rapporto.

Il governo spera che i prezzi del gas naturale scendano e la Banca d’Inghilterra non dovrà alzare i tassi di interesse tanto quanto l’OBR ha scritto a matita nelle sue previsioni. Se ciò accadrà, le prospettive saranno notevolmente migliori e alcuni degli aumenti delle tasse e dei tagli alla spesa pubblica potrebbero rivelarsi inutili.

Ma questo potrebbe rivelarsi un pio desiderio. La dichiarazione d’autunno ha rivelato che la performance economica del Regno Unito sarà probabilmente di gran lunga – e persistentemente – peggiore delle previsioni pubblicate a marzo.

Declassamenti di questa portata sono molto rari e, a quanto pare, estremamente spiacevoli per qualsiasi cancelliere e per la nazione.

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