Il Daly della Fed afferma che i tassi statunitensi probabilmente rimarranno più alti più a lungo

I funzionari della Federal Reserve stanno convergendo sulla necessità di mantenere alti i tassi di interesse statunitensi più a lungo, riflettendo la preoccupazione per i dati sull’inflazione più elevati del previsto di recente e le preoccupazioni per le tendenze economiche globali che potrebbero alimentare pressioni sui prezzi.

“Per lasciarci alle spalle questo episodio di alta inflazione, sarà probabilmente necessario un ulteriore inasprimento della politica, mantenuto per un periodo di tempo più lungo”, ha detto sabato Mary Daly, presidente della Fed di San Francisco, in un intervento alla Princeton University. “Ripristinare la stabilità dei prezzi è il nostro mandato ed è ciò che il popolo americano si aspetta. Pertanto, il FOMC rimane risoluto nel raggiungere questo obiettivo”, ha aggiunto.

Le osservazioni di Daly seguono una serie di commenti aggressivi di altri alti funzionari della banca centrale degli Stati Uniti, reagendo agli indicatori economici che mostrano che l’inflazione degli Stati Uniti non sta sovvenzionando così rapidamente come sperato. Anche il mercato del lavoro statunitense rimane notevolmente forte.

Arrivano prima di un mese cruciale per la politica della Fed e per i dati economici. La prossima settimana, Jay Powell, il presidente della Fed, testimonierà davanti al Congresso in commenti che prepareranno il terreno per un attesissimo incontro politico della Fed il 21-22 marzo, comprese nuove proiezioni economiche e previsioni sui tassi di interesse.

Nel frattempo, i nuovi dati sull’inflazione e sul mercato del lavoro statunitense potrebbero determinare se la Fed andrà avanti con un nuovo aumento dei tassi di interesse di 25 punti base, come previsto da tempo, o sarà costretta a essere più aggressiva e aumentare i tassi di interesse di 50 punti base. punti.

“Penso che i miei colleghi siano d’accordo con me sul fatto che il rischio di una stretta insufficiente sia maggiore del rischio di una stretta eccessiva”, ha detto questa settimana Neel Kashkari, presidente della Fed di Minneapolis, durante un evento nel South Dakota. Ha aggiunto di essere “di mentalità aperta” sull’opportunità di aumentare i tassi di 25 o 50 punti base alla prossima riunione.

Christopher Waller, un governatore della Fed, ha dichiarato giovedì che “dati recenti suggeriscono che la spesa dei consumatori non sta rallentando così tanto, che il mercato del lavoro continua a diventare insostenibilmente caldo e che l’inflazione non sta scendendo così velocemente come avevo pensato”.

Waller ha aggiunto di sperare che i dati futuri mostrino segni di “moderazione” e “progresso” nell’obiettivo della Fed di raffreddare l’economia, ma “il pio desiderio non sostituisce le prove concrete, sotto forma di dati economici” e “non possiamo rischiare una ripresa dell’inflazione”.

Nel suo discorso a Princeton, Daly ha sollevato la possibilità che una serie di fattori strutturali negli Stati Uniti e nelle economie globali possano essersi spostati negli ultimi anni per creare un ambiente molto più inflazionistico nel mondo post-pandemia.

Negli ultimi decenni, una combinazione di globalizzazione e cambiamenti tecnologici ha mantenuto bassi prezzi e salari, mentre i politici hanno lottato per aumentare l’occupazione e portare l’inflazione fino all’obiettivo del 2% preferito dalla Fed.

Ma Daly ha suggerito che stava cambiando. Ha detto che una tendenza da tenere d’occhio è stata un calo della “concorrenza globale sui prezzi”. Un altro era la “carenza di manodopera domestica”, poiché un minor numero di americani cerca di lavorare e l’immigrazione rimane contenuta. Un terzo è stato il passaggio a una “economia più verde, che richiederà investimenti in nuovi processi e infrastrutture”, con le aziende che cercano di trasferire i costi sui consumatori. Daly ha anche avvertito del pericolo che anche le aspettative di inflazione, che sono rimaste sotto controllo, possano iniziare a salire.

“Se le vecchie dinamiche vengono eclissate da altre influenze più recenti e le pressioni sull’inflazione iniziano a spingere verso l’alto invece che verso il basso, allora la politica dovrà probabilmente fare di più”, ha affermato.