Il mercato del lavoro statunitense è ancora in piena espansione?

Il mercato del lavoro statunitense è ancora in piena espansione?

Un rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti a gennaio ha ribaltato i mercati e le aspettative su fino a che punto la Federal Reserve dovrebbe spingersi per raffreddare l’economia. I dati di febbraio, che usciranno venerdì, mostreranno se la frenesia delle assunzioni di gennaio sia stata un’aberrazione o parte di uno schema più ampio che potrebbe preoccupare i funzionari.

Il Dipartimento del lavoro dovrebbe riferire che gli Stati Uniti hanno aggiunto 215.000 posti di lavoro a febbraio, secondo gli economisti intervistati da Bloomberg, un grande passo indietro rispetto ai 517.000 aggiunti a gennaio. Una sorpresa è possibile, tuttavia: la cifra di gennaio era quasi il triplo delle previsioni.

Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere al 3,4%, il livello più basso da oltre 50 anni. Si prevede inoltre che le retribuzioni orarie medie siano rimaste invariate, allo 0,3%.

I dati saranno un ingrediente importante della riunione della Fed alla fine di marzo per determinare il suo prossimo passo decisionale. La banca centrale il mese scorso ha rallentato il ritmo della stretta monetaria, alzando i tassi di interesse di 0,25 punti percentuali dopo una serie di aumenti di 0,75 e 0,5 punti percentuali lo scorso anno. Mentre è ampiamente previsto che la Fed alzerà nuovamente i tassi di 0,25 punti percentuali a marzo, i dati sull’occupazione influenzeranno quanti altri rialzi arriveranno dopo marzo.

Un forte mercato del lavoro in genere suggerisce salari più alti, che sono una fonte di inflazione. I dati sull’occupazione, tuttavia, sono solo un elemento della crescente evidenza che l’inflazione ha nuovamente accelerato negli Stati Uniti. Sia l’indice dei prezzi al consumo che l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali sono aumentati più del previsto a gennaio. Kate Duguid

Kuroda potrebbe fare una sorpresa alla sua ultima riunione della BoJ?

I mercati si stanno adattando all’idea che il prossimo mese l’accademico Kazuo Ueda assumerà la carica di nuovo governatore della Banca del Giappone. Ma sta crescendo la speculazione sul fatto che l’incumbent amante delle sorprese, Haruhiko Kuroda, potrebbe fornire un colpo d’addio al suo ultimo incontro di politica monetaria questa settimana.

L’obiettivo principale è il potenziale di aggiustamento della politica di controllo della curva dei rendimenti (YCC) della BoJ, il meccanismo con cui la banca centrale ha tentato di fissare il livello dei titoli di stato giapponesi a 10 anni, ma, così facendo, ha prosciugato gran parte della liquidità da quella parte del mercato.

Alcuni investitori si aspettano modifiche significative a YCC all’inizio del mandato di Ueda, mentre altri vedono la prospettiva che venga abbandonato del tutto. Nel breve termine, tuttavia, la BoJ potrebbe effettuare un piccolo aggiustamento della banda politica.

A dicembre, con grande sorpresa dei mercati e in disaccordo con il tono decisamente accomodante dei suoi precedenti commenti, Kuroda ha modificato lo YCC per ampliare il margine di oscillazione dei tassi a 10 anni intorno al livello previsto.

Takeshi Yamaguchi, capo economista giapponese di Morgan Stanley MUFG Securities, prevede che le possibilità di una mossa simile da parte della BOJ questa settimana siano solo del 20%: non particolarmente probabile dato che i rischi di un’estrema debolezza dello yen sembrano essersi attenuati.

“L’intento di ripulire una stanza prima di consegnarla a un nuovo abitante potrebbe inavvertitamente creare nuovi problemi per la persona successiva”, ha detto Yamaguchi. “Ad esempio, il mercato non ha completamente preso in considerazione una revisione YCC di marzo e una revisione improvvisa corre il rischio di causare aggiustamenti nel mercato azionario e apprezzamento dello yen”. Leone Lewis

Di quanto si è espansa l’economia britannica a gennaio?

L’economia del Regno Unito dovrebbe essere leggermente espansa a gennaio, riprendendosi parzialmente dalla contrazione registrata a dicembre, ma continuando la debole tendenza di fondo osservata durante lo scorso anno.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che i dati pubblicati venerdì mostrino che il prodotto interno lordo è cresciuto dello 0,1% a gennaio, dopo essere sceso dello 0,5% il mese precedente.

Ellie Henderson, economista di Investec, non si aspetta che “il quadro economico si sia materialmente schiarito a gennaio”. Anticipa che “l’industria dei servizi non è riuscita a recuperare completamente le perdite di dicembre, con azioni sindacali sia nei trasporti che nell’istruzione che probabilmente hanno pesato sul settore”.

Nonostante un aumento del 10% nelle nomine dei medici generici già segnalato, si aspetta che la produzione di servizi sia aumentata solo dello 0,3% nel mese.

Gli analisti prevedono un calo dello 0,2% della produzione manifatturiera.

Nei tre mesi fino a gennaio, si prevede che l’economia abbia ristagnato, riflettendo l’impatto dell’elevata inflazione e dell’aumento degli oneri finanziari sulle finanze delle famiglie e sull’attività imprenditoriale. La produzione del Regno Unito deve ancora riguadagnare il livello raggiunto nel quarto trimestre del 2019, prima della pandemia, rendendolo un valore anomalo tra i paesi del G7.

Le prospettive economiche del Regno Unito si sono migliorate nelle ultime settimane a causa del recente calo dei prezzi dell’energia all’ingrosso, ma il 2023 è rimasto “un contesto economico difficile”, ha affermato Henderson. Si aspetta che l’economia si contrarrà dello 0,5% quest’anno. Valentina Romei