La recessione “Godot”? | econbrowser
Da WSJ:
“È la recessione di ‘Godot'”, ha affermato Ray Farris, capo economista del Credit Suisse. Il signor Farris si è trovato lo scorso autunno tra una piccola minoranza di economisti che hanno predetto che l’economia avrebbe sfiorato una recessione quest’anno. Ogni sei mesi, gli economisti hanno previsto una recessione sei mesi dopo, ha affermato. “Entro la metà dell’anno, le persone si aspetteranno ancora una recessione tra sei mesi”.
L’articolo fa riferimento a una serie di indicatori (puoi vedere mensilmente in questo post), ma qui ci sono gli ultimi indicatori settimanali: il Lewis-Mertens-Stock Weekly Economic Index, il Baumeister-Leiva Leon-Sims WECI e l’OCSE Weekly Tracker , per i dati fino al 25/2.
Figura 1: Lewis-Mertens-Stock Weekly Economic Index (blu), OECD Weekly Tracker (marrone chiaro) e Baumeister-Leiva-Leon-Sims Weekly Economic Conditions Index per gli Stati Uniti più tendenza del 2% (verde). Fonte: NY Fed tramite FRED, OCSE , WECI.
Il Weekly Tracker, che era passato in negativo per la settimana terminata il 26/11, ora al 3% supera il WEI (1,1%) e WECI + 2% (1,8%). La lettura WEI per la settimana terminata il 25/2 dell’1,1% è interpretabile come una crescita trimestrale su base annua dell’1,1% se la lettura dell’1,1% dovesse persistere per un intero trimestre. Il Baumeister et al. la lettura di -0,2% viene interpretata come un tasso di crescita di -0,2% superiore al tasso di crescita tendenziale a lungo termine. La crescita media del PIL degli Stati Uniti nel periodo 2000-19 è di circa il 2%, quindi ciò implica un tasso di crescita dell’1,8% per l’anno che termina il 2/11. La lettura dell’OECD Weekly Tracker del 3,0% è interpretabile come un tasso di crescita su base annua del 3,0% per l’anno che termina il 25/2.
L’OCSE Weekly Tracker continua a salire, anche se le altre due serie diminuiscono lentamente. È importante ricordare che il WEI si basa sulle correlazioni in dieci serie disponibili con frequenza settimanale (ad esempio, richieste di sussidi di disoccupazione, vendite di carburante, vendite al dettaglio), mentre il WECI si basa su un modello fattoriale dinamico a frequenza mista. Il Weekly Tracker – al 3,0% – è un approccio “big data” che utilizza Google Trends e l’apprendimento automatico per monitorare il PIL. In quanto tale, non si basa su indici economici effettivi di per sé.
Tornando alle previsioni di recessione, Prakken e Herzon di S&P Global Market Intelligence (nata IHS Markit) scrivono nell’odierno US Forecast Flash:
− S&P Global Market Intelligence ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita del PIL reale per il 2023 dallo 0,7% all’1,0%, misurate su base annua.1 La revisione riflette principalmente una revisione al rialzo della nostra stima della crescita del primo trimestre, dal -1,3% del mese scorso a -0,4% questo mese, trainato da una spesa al consumo inaspettatamente forte a gennaio, compensata solo in parte dalle revisioni al ribasso delle esportazioni nette e degli investimenti in scorte.
Prevediamo che l’economia si contrarrà solo dello 0,1% nel secondo trimestre, quando un rimbalzo anticiclico nella produzione di veicoli aggiungerà circa 0,6 punti percentuali alla crescita del PIL. Sebbene la previsione di base mostri due cali trimestrali consecutivi del PIL, l’episodio potrebbe essere meglio caratterizzato come una pausa dell’attività piuttosto che una vera e propria recessione, poiché la produzione scende solo dello 0,1% nei due trimestri. Nella seconda metà dell’anno riprende la crescita positiva ma al di sotto del trend.