La crisi del debito: cosa cade davvero nella polvere?

DOMANDE: Il discorso di vendita sembra essere che ci sia questo $ 2 quadrilioni di debito globale che sovrasta tutto. I beni cartacei, quindi, imploderanno tutti! Sembra che lo stiano dicendo tutto è salito a causa di questa bolla del debito ed è stato tutto creato con tassi di interesse pari a zero. Ora che stanno salendo, la bolla del debito scoppierà e tutto diminuirà. La storia sembra essere questa Il ciclo pluridecennale di Boom Bust è stato creato più e più volte dalla Federal Reserve.

Questo sembra essere come hai detto tu, cercano di ridurre tutto a un’unica causa ed effetto.

Cosa succede davvero?

PCJ

RISPOSTA: Queste persone sembrano continuare a predicare la stessa storia ma non hanno alcuna comprensione storica di come il sistema monetario abbia mai funzionato. La loro attenzione alla Federal Reserve dimostra che non stanno guardando all’economia mondiale e non comprendono nemmeno quanto siano davvero brutte le cose al di fuori degli Stati Uniti. Non capiscono cosa sia un tasso di interesse. È il compenso a un prestatore per la sua anticipazione dell’inflazione più un profitto. Se penso che il dollaro diminuirà del 50%, perché dovrei prestarti dollari per un anno se quando me lo ripaghi compra la metà di quello che ha fatto quando te l’ho prestato?

Il debito può essere un bene performante. Ho consigliato molti dei Takeover Boys durante gli anni ’80. Prenderemmo in prestito in una valuta per acquistare l’attività in un’altra utilizzando il computer per distinguere le tendenze a lungo termine. Non lo consiglierei a qualcuno che opera solo con una buona sensazione.

Fornivamo anche consigli sui valori reali, che Hollywood ha distorto e basato sul film Wall Street con Michael Douglas e il suo famoso discorso sull’avidità. Quello che non capivano veramente era che dopo un’ondata pubblica che raggiunse il picco nel 1981, le azioni furono soppresse e la piena fiducia nel governo creò il mercato obbligazionario ampiamente supportato. Quindi, le obbligazioni erano prudenti e le azioni erano rischiose. C’erano due aspetti alla base dell’intero boom delle acquisizioni.

Per prima cosa, stavo mostrando questi grafici e come, in termini di valore contabile, il Dow Jones ha toccato il fondo nel 1977. caro. Avevamo previsto che il Dow fosse sottovalutato e che sarebbe salito dal minimo del 1982 di 769,98 e testato il livello di 2500 in due anni nel 1985. In effetti, ha raggiunto 2695,47 nel settembre 1987. Abbiamo anche previsto che entro il decennio successivo, il Dow testerebbe 6.000 al suo prossimo rally.

Anche la stampa in Giappone è rimasta scioccata. Avevamo anche previsto che il greggio sarebbe sceso sotto i 10 dollari nel 1998. In effetti, quella previsione è stata trattata da Mark Pitman su Bloomberg News. Ha toccato il minimo a $ 10,65 nel 1998. In oro prevedeva che sarebbe sceso a $ 250 entro il 1999, completando un ciclo minimo di 19 anni. Quindi l’oro si rialzerebbe per testare 1.000. L’oro ha raggiunto il livello di $ 1.000 entro il 2008. La stampa giapponese pensava che quelle previsioni fossero a dir poco folli.

Il SECONDO aspetto del nostro consiglio ai ragazzi dell’acquisizione degli anni ’80 era qualcosa della stampa MAI inteso. Consigliamo di prendere in prestito in una valuta per un asset in un’altra. Siamo stati in grado di trasformare il debito in un bene performante. Realizzeremmo un profitto del 20-40% solo sulla valuta. Spesso la stampa si limitava a guardare il debito e non capiva cosa stessimo facendo.

La maggior parte di questo ragionamento deriva dalle osservazioni di Sir Tomas Gresham quando rappresentò l’Inghilterra allo scambio di Amsterdam durante il regno e lo svilimento di Enrico VI. Mentre Henry svalutava la moneta d’argento come stava avvenendo in Spagna, più svalutavano la moneta, maggiore era l’inflazione. La sua osservazione che la moneta cattiva scaccia quella buona è stata grossolanamente fraintesa. Quando stavo crescendo, nel 1965 tolsero l’argento dalla monetazione. La gente eliminava l’argento dimostrando che la nuova monetazione degradata del 1965 aveva messo fuori circolazione la vecchia moneta d’argento. La stessa cosa è avvenuta con i recinti di rame.

Poiché le persone accumulano vecchie monete, l’offerta di moneta si riduce. Ciò costringe quindi il governo a emettere monete molto più degradate per compensare le monete che sono state ritirate dall’accaparramento. Di conseguenza, l’inflazione si dispiega affinché tutti i beni tangibili aumentino di valore come espresso nella nuova moneta svalutata.

Ciò che queste persone cercano sempre di vendere è lo stesso vecchio scenario che non possono indicare un singolo caso nella storia in cui tutto crolla in polvere ma solo l’oro sopravvive. Tali periodi si tradurranno tipicamente in rivoluzione. Quando Cesare attraversò il Rubicone, si trattò anche di una crisi del debito.

Devi anche capire che i tassi di interesse saranno al livello più basso a livello internazionale nell’economia centrale della capitale finanziaria del mondo, che sono gli Stati Uniti in questo momento. Più ti allontani dal centro, più alto sarà il tasso di interesse. Quindi, ho avvertito che gli Stati Uniti saranno gli ULTIMI a cadere, mai i primi. Questo non è basato sulla mia opinione, questo è semplicemente un fatto storico.

Abbiamo tassi di interesse risalenti al 3000 aC e abbiamo studiato l’impatto di tali convulsioni nella storia economica. Per quanto riguarda la crisi del debito che ha costretto Cesare a varcare il Rubicone, vi consiglio di leggere Anatomia di una crisi del debito che appare, solo Giulio Cesare l’ha mai capita.

La linea di fondo è molto semplice. Non esiste un periodo come le persone descrivono in cui tutto si trasforma in polvere e solo l’oro sopravvive. Anche se fosse vero, a cosa servirebbe l’oro se tutto il resto valesse ZERO? Anche l’oro avrebbe valore ZERO poiché nulla avrebbe valore.

Il vero problema è che man mano che si manifestano le insolvenze del governo, i beni tangibili aumenteranno di valore per la quantità di denaro in debito che fa sempre impallidire anche il mercato azionario. Siamo in una crisi del debito sovrano e questo è molto diverso da una crisi del debito privato.