La Banca centrale europea segnalerà che sono in arrivo ulteriori aumenti dei tassi?

La Banca centrale europea segnalerà che sono in arrivo ulteriori aumenti dei tassi?

C’è poca suspense su ciò che la Banca centrale europea deciderà sui tassi di interesse questa settimana: ha chiaramente segnalato la sua intenzione di aumentare il tasso sui depositi di mezzo punto percentuale al 3%. Quindi gli investitori si concentreranno maggiormente su ciò che dice sulle future decisioni politiche.

Alcuni osservatori della BCE pensano che dopo che l’inflazione dell’Eurozona ha superato le aspettative a febbraio – con la crescita dei prezzi core esclusi energia e cibo che ha accelerato fino a un nuovo record – la banca vorrà segnalare che ci attendono significativi aumenti dei tassi.

“Per il mercato, l’elemento più importante non è l’aumento di marzo, ma ciò che la BCE segnala per maggio e oltre”, ha affermato Mark Wall, capo economista di Deutsche Bank. “Con i falchi al posto di guida, ci aspettiamo un altro impegno più o meno incondizionato per un ulteriore aumento di 50 punti base a maggio”.

Tuttavia, alcuni dei membri più accomodanti del consiglio direttivo della BCE vogliono che si attenga al suo piano per decidere i futuri movimenti dei tassi su base “riunione dopo riunione” senza pre-impegno, perché ritengono che l’inflazione scenderà rapidamente nei prossimi mesi.

“Il caldo è acceso”, ha affermato Carsten Brzeski, responsabile della ricerca macro presso ING, aggiungendo che poiché “la messa a punto delle aspettative del mercato in conferenza stampa spesso fallisce”, la BCE potrebbe invece optare per “una strategia di comunicazione molto difensiva” con piccola guida in avanti.

Un fattore chiave in questo dibattito sarà la velocità con cui la banca centrale si aspetta che l’inflazione scenda verso il suo obiettivo del 2% nelle nuove previsioni che pubblicherà giovedì. La maggior parte degli economisti si aspetta che la BCE riduca le sue previsioni per l’inflazione primaria ma le alzi per la crescita dei prezzi core, dando qualcosa a sostegno delle argomentazioni di entrambe le parti. Martin Arnold

Con quale velocità sta diminuendo l’inflazione negli Stati Uniti?

L’inflazione negli Stati Uniti ha rallentato costantemente dalla scorsa estate. Ma un calo più lento del previsto nei dati del mese scorso ha alimentato le aspettative che la Federal Reserve sarebbe stata costretta a mantenere i tassi di interesse più alti più a lungo, agitando i mercati.

Gli ultimi dati di martedì dovrebbero mostrare che i prezzi al consumo sono aumentati a un ritmo annuo del 6% a febbraio, in calo rispetto al 6,4% di gennaio, secondo le previsioni degli economisti compilate da Bloomberg.

Ciò rappresenterebbe il tasso più lento da settembre 2021 e un calo maggiore rispetto al mese scorso, ed è probabile che sia stato guidato da minori aumenti dei prezzi dei beni, delle nuove auto – grazie ai continui miglioramenti nelle dinamiche della catena di approvvigionamento – e dell’abbigliamento. Ma il Credit Suisse ha avvertito che i prezzi delle case probabilmente rimarranno robusti, affermando che l’inflazione rifugio “continuerà a essere il principale motore dell’inflazione core complessiva”.

“L’attività immobiliare e i prezzi sono rallentati, ma ci vorrà del tempo prima che questo passi attraverso l’IPC – un picco non è probabile almeno fino alla metà dell’anno”, hanno detto gli analisti della banca.

Qualsiasi prova meno solida che l’inflazione sta rallentando rapidamente porrà probabilmente delle sfide per la Fed, che ha mantenuto la sua concentrazione sul raggiungimento del suo obiettivo del 2%. Kate Duguid

Ci saranno tagli fiscali nel bilancio del Regno Unito?

Il 15 marzo Jeremy Hunt consegnerà la sua prima dichiarazione di budget completa da quando il “mini-budget” di settembre del suo predecessore Kwasi Kwarteng ha sconvolto i mercati dei Gilt.

Gli investitori si aspettano che il cancelliere assuma un tono più responsabile rispetto al suo predecessore ed eviti grandi sgravi fiscali, come modifiche alle regole che disciplinano quanto può essere risparmiato in una pensione prima dell’applicazione delle tasse. La scorsa settimana, più di una dozzina di società pensionistiche e di investimento hanno scritto al Tesoro chiedendo riforme alle norme fiscali che, secondo loro, penalizzerebbero il rientro nel mondo del lavoro degli over 55.

“I mercati non vorranno che qualcosa destabilizzi le finanze del Tesoro: le tasse sono aumentate e probabilmente rimarranno tali per un po'”, ha affermato Koray Yesildag, direttore della ricerca sulla gestione degli investimenti presso Aon. “Nelle pensioni, nonostante le richieste di modifiche alle indennità annuali e vitalizie, non prevediamo molte novità da Mr Hunt, perché la maggior parte delle mosse per ridurre le complessità ridurrebbe il gettito fiscale del governo, che chiaramente non è una priorità in questo momento”.

Tuttavia, per affrontare la crescita stagnante del Regno Unito, Hunt dovrebbe ritagliarsi nuove agevolazioni fiscali per le imprese, anche se probabilmente saranno su scala ridotta rispetto al regime di “super-deduzione” che sostituirebbero, che offre uno sgravio fiscale del 130%. sugli acquisti di attrezzature aziendali ed è costato oltre 25 miliardi di sterline in due anni.

“Alcune promozioni di investimenti aziendali saranno viste come positive, ma direi che saranno misure temporanee piuttosto che permanenti”, ha affermato Mark Preskett, consulente per gli investimenti senior e gestore di portafoglio per Morningstar Investment Management. “Per noi questo non è il momento di iniziare a far oscillare il testimone”. Marta Muir