Perché l’Europa si riconosca immune al contagio da SVB

Buongiorno. Novità per iniziare: l’UE dovrebbe essere in grado di sorvegliare le decisioni di investimento all’estero per impedire alle aziende di fornire tecnologie critiche a paesi come la Cina, ha dichiarato al Financial Times il commissario per il commercio del blocco.

Oggi, il nostro capo dell’ufficio di Bruxelles analizza affermazioni fiduciose che il caos bancario statunitense non si diffonderà in Europa, e spiego perché le richieste di un nuovo pacchetto di sanzioni alla Russia incontrano una dura resistenza.

Non è un nostro problema

I politici dell’Eurozona si sono dati da fare per portare a casa un messaggio chiaro ieri sera: le banche dell’UE sono bestie molto diverse dalle banche regionali statunitensi che sono attualmente al centro di un crollo della fiducia degli investitori.

la domanda scrive Sam Flemingè se i mercati sono d’accordo.

Paschal Donohoe, il presidente dell’eurogruppo, ha ripetutamente sottolineato che la situazione in Europa era “molto, molto diversa” da quella negli Stati Uniti.

Le banche nella regione non hanno alcuna esposizione diretta al fallito prestatore californiano Silicon Valley Bank, ha affermato, insistendo sul fatto che i prestatori dell’area dell’euro godono di abbondanti livelli di liquidità e sono meticolosamente controllati secondo gli standard di Basilea.

“I problemi derivano dallo specifico modello di business della Silicon Valley Bank, e il quadro qui in Europa è molto diverso”, ha affermato. “Le nostre banche sono complessivamente in buona forma”.

A porte chiuse è stata condivisa anche la fiduciosa valutazione che non vi sia motivo di contagio transatlantico dal fallimento di SVB e dalla chiusura di Signature Bank.

Ma resta da vedere se gli investitori trarranno le stesse conclusioni. I prezzi delle azioni di alcuni istituti di credito europei hanno visto cali a due cifre ieri, tra cui il Banco Sabadell spagnolo e la tedesca Commerzbank, mentre l’indice bancario Stoxx ha perso il 7%. È stato il giorno peggiore per i titoli bancari europei in più di un anno.

Il tracollo ha evidenziato i rischi nel sistema finanziario mentre le banche centrali alzano rapidamente i costi di indebitamento per domare l’inflazione. Le banche che affrontano grosse perdite sui portafogli di titoli di stato a causa di tassi più elevati o quelle con una quota consistente di depositi non assicurati (come SVB) saranno sottoposte a scrutinio.

Anche se la fiducia dell’eurogruppo si dimostra ben riposta, ciò difficilmente significa che non ci saranno conseguenze politiche dagli eventi. Quello ovvio si vedrà giovedì, quando la Banca centrale europea fisserà i tassi.

Mentre gli analisti si aspettano che il presidente Christine Lagarde prosegua con un aumento dei tassi di mezzo punto precedentemente pianificato, la banca centrale potrebbe essere più non impegnata sulle sue intenzioni politiche da allora in poi, dato che la stabilità finanziaria rischia di offuscare le prospettive.

Gli eventi in California possono sembrare molto lontani, ma il caos nel sistema finanziario statunitense raramente rimane una questione locale.

Grafico del giorno: Campione della batteria

Nella pineta subartica della Svezia si trova la prima fabbrica di batterie in Europa; un banco di prova critico per le ambizioni del continente di competere con gli Stati Uniti e l’Asia nella transizione verde. Leggere Riccardo Milnesè una profonda immersione nella start-up svedese Northvolt.

Undicesimo inafferrabile

Diciotto giorni dopo aver concordato l’ultimo pacchetto di sanzioni dell’UE contro la Russia, una manciata di stati orientali sta suonando il tamburo per la prossima salva. Ma le possibilità che si facciano strada sono scarse.

Contesto: dall’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia nel febbraio dello scorso anno, l’UE ha approvato 10 pacchetti di sanzioni, prendendo di mira individui, aziende e interi settori dell’economia. Hanno anche incluso divieti di commercio di determinati prodotti e limiti di prezzo per le esportazioni come il petrolio greggio.

Un gruppo di paesi, tra cui la Polonia, utilizzerà domani una riunione degli ambasciatori per ribadire le richieste di misure mirate all’industria dell’energia nucleare e dei diamanti della Russia e per una revisione del livello del prezzo massimo sulle esportazioni di petrolio russo.

Il problema è che la prima è già stata oggetto di veto da parte degli Stati le cui centrali nucleari dipendono dalle forniture russe, l’azione sulla seconda è stata esternalizzata al gruppo di paesi del G7 e gli Stati Uniti hanno chiarito che pensano che la terza non sia necessaria.

“Nessuno dei suggerimenti è nuovo, li abbiamo già sentiti tutti”, ha detto un diplomatico dell’UE. “Sono invitati a rilanciarli di nuovo, ma nessuno sta prendendo seriamente in considerazione un altro pacchetto”.

Coloro che sono contrari a nuove sanzioni affermano che è più importante aumentare l’efficacia delle misure esistenti e colmare le lacune.

Inoltre, si possono aggiungere ulteriori sanzioni contro le persone (come abbiamo spiegato ieri) ed embarghi su prodotti specifici che la Russia potrebbe riutilizzare per uso militare ad hocdicono i funzionari e non hanno bisogno di essere impacchettati.

Questo atteggiamento irrita i sostenitori delle sanzioni, che stanno anche combattendo contro gli sforzi per aggiungere esenzioni e deroghe alle misure esistenti che ritengono annacquare il loro impatto.

E per i paesi che non stanno né spingendo per ulteriori sanzioni né in linea di principio contro di loro, l’enorme sforzo diplomatico richiesto per portare il decimo pacchetto oltre la linea il mese scorso (poche ore prima della scadenza di mezzanotte e dopo settimane di contrattazioni) ha diminuito l’appetito.

“Doveva essere un pacchetto ‘facile'”, ha detto un funzionario coinvolto in quei tortuosi negoziati. “E sappiamo tutti come è andata a finire.”

Cosa guardare oggi

1. I ministri delle finanze Ue si incontrano a Bruxelles.

2. Il presidente lituano Gitanas Nausėda parla al Parlamento europeo a Strasburgo, dalle 10:00.

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